20220807-国信期货-螺纹钢周报_短多长空_观望为主_35页_2mb

螺纹钢期货行情周报总结

核心内容概览

本报告为国信期货发布的螺纹钢期货行情周报，分析了近期市场动态、期货市场环境、供需情况及后市展望，整体判断为观望为主。

主要观点

宏观环境

1. 政策支持：

   • 国务院召开会议，强调扩大有效需求，推动有效投资和增加消费。
   • 限购地区逐步增加汽车增量指标，支持刚性和改善性住房需求。
   • 延续免征新能源汽车购置税政策，鼓励绿色智能家电和建材消费。

2. 地方债发行：

   • 前7个月地方债发行规模达5.66万亿元，新增专项债发行34540.13亿元。

3. 碳达峰政策：

   • 工业领域碳达峰实施方案印发，明确钢铁行业产能控制目标。
   • 推进低碳炼铁技术，目标到2025年短流程炼钢占比达15%以上，2030年达20%以上。

4. 国际货币政策：

   • 美联储布拉德倾向提前加息，目标利率在3.75%-4%。
   • 英国央行加息至1.75%，为27年来最大幅度。
   • 澳洲联储连续第三个月加息50个基点至1.85%。

5. 制造业数据：

   • 美国7月制造业PMI为52.2，略低于预期。
   • 欧元区制造业PMI为49.8，显示经济疲软。

6. 印尼政策：

   • 印尼拟对镍生铁、镍铁征收出口税，影响相关产业链。

期货市场环境分析

货币市场

• SHIBOR：2022年8月5日为1.5940，较7月5日下降，显示货币市场有所宽松。
• 货币价：整体呈现温和下行趋势，显示市场流动性有所改善。

比价分析

• 股票市场：未提供具体数据，但整体市场情绪偏弱。

• 内外比价：国内钢材价格较国际价格略显强势，但整体市场仍偏弱。

• 产业链商品价格对比：

  • 螺纹钢：上海价格4130元/吨，一周涨跌幅2.48%，一个月涨跌幅0.73%，一年涨跌幅-21.63%。
  • 热轧板卷：上海价格3950元/吨，一周涨跌幅-0.50%，一个月涨跌幅-2.47%，一年涨跌幅-32.13%。
  • 铁矿石（PB粉矿）：青岛港价格768元/湿吨，一周涨跌幅-0.26%，一个月-3.40%，一年-39.29%。
  • 冶金焦：青岛港价格2410元/吨，一周涨跌幅0%，一个月-19.93%，一年-22.95%。
  • 主焦煤：京唐港价格2350元/吨，一周涨跌幅0%，一个月-22.95%，一年-9.62%。

• 价差分析：

  • 上海螺纹钢与其它城市螺纹钢价差在-220至+71元/吨之间波动。
  • 期货与现货价差整体偏正，显示基差有所回升。

基差分析

• 螺纹钢主力合约基差：
  • 2022年8月5日基差为104元/吨，较前一交易日有所回升。
  • 基差整体呈现波动，但未出现明显偏离。

螺纹钢供需概况

原料库存与利润

• 钢厂原料库存：整体处于较低水平，显示供应紧张。
• 高炉利润：各品种钢材利润较低，显示成本压力较大。
• 电炉利润：同样处于低位，显示电炉炼钢成本偏高。
• 高炉开工率：有所回升，但未明显改善。
• 电炉开工率：保持稳定，显示电炉产能利用率不高。

生产与库存

• 日均铁水产量：214.3万吨，处于偏低水平。
• 钢材周产量：回升，显示供应端有所改善。
• 螺纹钢周产量：245.6万吨，环比上升5.6%，同比下降22.7%。
• 钢材钢厂库存：持续回落，库存压力减小。
• 螺纹钢钢厂库存：持续下行，显示需求端表现良好。
• 螺纹钢社会库存：在26个城市基础上增加多个城市，库存压力整体减轻。

需求端

• 建材成交：全国建筑钢材成交量均值为16.0万吨，同比下降3.9%，环比下降6.3%。
• 水泥价格：全国水泥价格指数显示市场疲软。
• 地产成交：100大中城市土地成交面积和地产成交数据偏弱，显示房地产市场仍面临压力。

后市展望

• 短期走势：

  • 螺纹钢期货冲高回落，现货冲高震荡。
  • 基差回升至100元/吨附近，显示现货相对期货偏强。
  • 钢厂略有复产，钢材供应回升，但需求仍呈淡季不淡趋势。
  • 库存继续下降，短期供需改善迹象明显。

• 长期趋势：

  • 钢材市场长期偏空，主要受产能控制、环保政策及需求疲软影响。
  • 需求端表现仍需观察，房地产市场疲软可能拖累整体需求。

• 操作建议：

  • 综合考虑宏观政策、供需变化及市场情绪，短期观望为主。
  • 长期仍需关注政策调控、环保要求及全球经济形势对钢材需求的影响。

总结

螺纹钢市场在宏观政策支持与供需改善的双重作用下，短期走势偏强，但长期仍面临产能控制和需求疲软的挑战。投资者应保持谨慎，以观望为主，等待更明确的市场信号。

分析师信息

• 分析师：李文婧
• 从业资格号：F3069340
• 投资咨询号：Z0015101
• 电话：021-55007766-6607
• 邮箱：15568@guosen.com.cn

重要免责声明

本报告由国信期货撰写，仅用于参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，国信期货不对数据准确性或完整性负责。任何引用、复制或发布本报告的行为需经书面许可，并注明出处。报告中的观点可能随市场变化而调整，不保证其不会发生变更。阅读者因使用本报告而产生的任何后果，均由其自行承担。