> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、核心内容概述 本文档是宝城期货于2026年5月20日发布的“资讯早班车”，涵盖了宏观经济数据、商品投资参考、股票市场要闻等多个方面，为投资者提供市场动态和分析参考。 ## 二、主要观点与关键信息 ### 1. 宏观经济数据速览 | 指标名称 | 当期值 | 上期值 | 同比 | |----------|--------|--------|------| | 固定资产投资完成额:累计同比 | -1.6% | 0.0% | 4.0% | | 社会消费品零售总额:累计同比 | 1.9% | 0.0% | 4.7% | | 社会融资规模:当月值 | 6245亿元 | 72185亿元 | 11599亿元 | | M0:同比 | 12.2% | 2.7% | 12.0% | | M1:同比 | 5.0% | 4.9% | 1.5% | | M2:同比 | 8.6% | 9.0% | 8.0% | | 金融机构:新增人民币贷款:当月值 | -100亿元 | 47100亿元 | 2800亿元 | | CPI:当月同比 | 1.2% | 0.2% | -0.1% | | PPI:当月同比 | 2.8% | -1.4% | -2.7% | | 出口金额:当月同比 | 14.10% | 10.00% | 8.02% | | 进口金额:当月同比 | 25.30% | 25.70% | -0.27% | | 制造业PMI | 50.3% | 49.3% | 49.0% | | 非制造业PMI:商务活动 | 49.4% | 49.4% | 50.4% | | GDP:不变价:当季同比 | 5.0% | 4.5% | 5.4% | **主要观点：** - 4月份，工业增加值和服务业生产指数同比增长，但社会消费品零售总额仅增长0.2%。 - 固定资产投资同比下降1.6%，其中制造业投资增长1.2%，房地产投资大幅下降13.7%。 - 失业率下降至5.2%，整体经济保持稳定增长态势。 - 通胀数据方面，CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨2.8%。 - 出口增长显著，但进口同比小幅上升，显示外部需求改善。 - PMI数据表明制造业和非制造业保持稳定，但非制造业略低于去年同期水平。 - GDP同比增长5.0%，环比提升，显示经济复苏迹象。 ### 2. 商品投资参考 #### 综合 - 国家统计局数据显示，4月份经济稳中有进，高质量发展持续推进。 - 期货市场基差情况复杂，部分品种如郑棉、棉纱、LPG基差为正值，而沪锡、沪镍、丁二烯橡胶基差为负。 #### 金属 - 沪金期货主力合约出现“乌龙指”事件，暴跌约17%，随后恢复。 - 印度停止对日出口稀土，优先保障国内产业需求，国内供应缺口凸显。 - LME库存数据显示，锌库存创1个月新高，铝库存创10个月新低，铜、镍库存小幅上升，锡、铅库存创近3个月新低。 #### 煤焦钢矿 - 中国工信部发布钢铁行业产能置换新办法，提高置换比例，限制不同企业间产能置换。 - 印尼计划加强大宗商品出口管控，成立新机构管理煤炭、棕榈油等出口。 #### 能源化工 - 4月份全社会用电量同比增长6.0%，高技术及装备制造业用电量增长显著。 - 英国允许进口由印度和土耳其用俄罗斯原油提炼的柴油和航空煤油，放松部分制裁。 - 美国API原油库存减少，显示市场供应紧张。 - 马士基对北欧内陆货运征收紧急附加费。 ### 3. 农产品 - 农业农村部部署生猪产能调控，设定3750万头能繁母猪目标，防止产能逆势扩张。 - 棕榈油期货上涨，反映市场对供应的担忧。 ### 4. 股票市场要闻 - 上证指数收涨0.92%，深证成指涨0.26%，创业板指跌0.16%，市场成交活跃。 - 电力、半导体、脑机接口、机器人等板块表现强劲。 - 有色金属板块全面调整。 - 香港恒生指数收涨0.48%，科网股普涨，石油股午后活跃，黄金股下跌，汽车股走弱。 - 南向资金净买入12.66亿港元。 ## 三、免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 资讯来源于Wind金融终端，未经证实。 - 宝城期货不对报告内容的准确性或完整性负责，亦不对因使用报告导致的损失负责。 - 投资者应独立判断，谨慎决策。 ## 四、公司信息 - **公司名称：** 中国华能集团·长城证券控股期货公司 - **公司地址：** 浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线：** 400 618 1199 - **作者信息：** 阎振兴，从业资格证号F03104274，投资咨询证号Z0018163 ## 五、附加信息 - **免责条款：** 本报告版权属于宝城期货，未经许可不得擅自使用。 - **关注方式：** 可扫码关注宝城期货官方微信，获取更多投资咨询信息。