20180702-中国民生银行-每周要闻分析2018年第26期_14页_1mb

每周要闻分析总结（2018年第26期）

全球财经要闻

美国经济

• GDP增速：美国一季度实际GDP年化季环比终值为2%，低于预期的2.2%，但属于正常季节性波动。
• 通胀水平：美国一季度核心PCE年化季环比终值为2.3%，显示通胀压力有所上升。
• 货币政策：美联储主席鲍威尔表示对加息保持耐心，强调通胀仍处于低位，需谨慎行事。
• 金融风险：德意志银行成为第二轮银行业压力测试中唯一未通过的银行，显示部分金融机构存在风险。

欧洲经济

• 通胀目标达成：欧元区6月CPI初值同比上涨2%，首次达到欧央行2%的通胀目标。
• 经济指标：制造业PMI初值为55%，服务业和综合PMI均好于预期，显示经济整体温和扩张。
• 政治与贸易风险：欧盟与英国脱欧协议进展缓慢，政治不确定性持续；欧美贸易摩擦升级，影响欧元区经济。

日本经济

• 生产复苏：日本5月工业生产指数同比增长4.2%，连续两个月回升。
• 消费疲弱：零售销售额增速放缓，可能受2019年消费税上调影响。
• 劳动力市场：失业率降至2.2%，接近25年低位，就业市场趋紧。
• 政策风险：美国贸易政策不确定性对日本经济构成潜在威胁。

国内财经要闻

降低物流成本

• 政策部署：国务院常务会议提出优化运输结构、提高效率，降低实体经济物流成本。
• 改革措施：包括铁路骨干作用发挥、多式联运发展、信息共享平台建设等。
• 目标：力争2020年大宗货物年货运量150万吨以上的工矿企业和物流园区接入铁路专用线比例达80%以上。

外资准入放宽

• 负面清单修订：2018年版负面清单由63条缩减至48条，涉及22个领域。
• 重点领域开放：金融、基础设施、交通运输、商贸流通、文化等领域大幅放宽外资准入。
• 政策导向：彰显中国进一步扩大开放的决心，吸引外资，促进市场竞争与创新。

防范外债风险

• 管理政策：发改委、财政部联合发文，完善企业外债备案登记管理，防范外债和地方债务风险。
• 重点支持：支持资信状况良好、国际化水平高的大型企业赴境外发债。
• 风险控制：限制房地产企业外债资金用于房地产项目，要求企业提交资金用途承诺。

房地产市场整治

• 专项行动部署：住建部联合七部委在30个城市开展房地产市场乱象治理。
• 打击重点：包括投机炒房、黑中介、违规开发企业和虚假广告。
• 政策信号：表明房地产调控继续从紧，推动长效机制建设。

金融发展动态

货币政策

• 政策基调：央行强调“稳健的货币政策保持中性，要松紧适度”，政策思路略有调整。
• 结构性去杠杆：继续推进结构性去杠杆，寻求稳增长、防风险和去杠杆之间的平衡。
• 货币政策工具：通过定向降准和资金投放缓解市场压力，维持流动性合理充裕。

汇率波动

• 人民币贬值：人民币兑美元中间价下调至6.6166，创2017年12月以来新低。
• 汇率指数：CFETS、BIS、SDR人民币汇率指数均下降，反映人民币走弱。
• 原因分析：美元指数上涨、国内经济数据偏弱、中美贸易摩擦、中美利差收窄等。

上周重要数据

• 工业企业利润：5月规模以上工业企业利润同比增长21.1%，较上月回落0.8个百分点。
• 制造业PMI：6月官方制造业PMI回落至51.5%，非制造业PMI上升至55.0%。
• 人民币支付占比：5月Swift人民币在全球支付中占比升至1.88%，较上月提高0.22个百分点。

总体分析

• 全球经济：美国经济增速放缓但具备复苏潜力，欧洲通胀目标达成但政治与贸易风险仍存，日本经济温和复苏但消费和贸易风险需警惕。
• 中国政策：持续推动开放政策，优化物流成本，加强外债和房地产市场监管，同时保持货币政策的灵活性和结构性宽松。
• 市场趋势：人民币汇率受多重因素影响走弱，但反映市场机制逐步完善，汇率弹性增强。

团队与联系方式

• 团队成员：黄剑辉、王静文、应习文、任亮、孙莹、张雨陶、袁雅理、伊楠
• 联系方式：
  • 王静文：电话56384086，邮箱wangjingwen2@cmbc.com.cn
  • 公众号：民银智库

报送与抄送对象

• 报送：董事会领导、监事会领导、行领导
• 抄送：各部门负责人、各分行行长