20181015-中国民生银行-每周要闻分析2018年第40期第165期_15页_1mb

每周要闻分析总结（2018年第40期）

核心内容概述

本期要闻分析聚焦全球与国内经济金融动态，涵盖全球经济展望、美国通胀与金融市场波动、欧元区与英国脱欧进展、国内政策动向、人民币汇率波动及货币政策调整等。整体来看，全球经济面临下行压力，贸易冲突加剧；国内则通过政策调整促进消费、稳外贸、推进城镇化和国企改革，以应对内外部挑战。

全球财经要闻

1. IMF下调全球经济增速预期

• 核心内容：IMF发布最新《世界经济展望》，预计2018和2019年全球经济增长率分别为3.7%和3.7%，均低于7月预测值。
• 主要观点：
  • 美国减税和进口需求上升的经济增长动力减弱。
  • 全球贸易紧张局势加剧，导致增长下行风险上升。
  • 新兴市场和发展中经济体增速放缓，金融状况收紧。
• 关键信息：
  • 全球贸易增速预计从4.8%降至4.2%（2018年）和4%（2019年）。
  • IMF首次自2016年以来下调增长预期，反映全球经济不确定性上升。

2. 美国通胀不及预期，金融市场大幅波动

• 核心内容：美国9月CPI同比上涨2.3%，低于市场预期，引发金融市场波动。
• 主要观点：
  • 美国通胀回落缓解了市场对美联储加息的担忧，但仍未达到2%目标。
  • 美国国债收益率飙升，引发股市下跌和市场震荡。
  • 中美利差缩小，对人民币汇率构成压力。
• 关键信息：
  • 10年期美债收益率升至3.252%，创近7年新高。
  • 美股遭遇“黑色星期三”，三大股指均出现显著下跌。

3. 欧央行强调经济韧性，英国脱欧协议接近达成

• 核心内容：欧央行强调欧元区经济韧性，英国脱欧协议接近达成。
• 主要观点：
  • 欧元区经济数据总体向好，但对贸易紧张局势仍存担忧。
  • 英国脱欧谈判取得进展，尤其是北爱边境问题接近解决。
  • 欧央行维持经济增长风险平衡的判断，未下调通胀预期。
• 关键信息：
  • 欧元区8月工业产出环比增长1%，零售销售环比增长-0.2%。
  • 英国脱欧协议有望在下周一公布。

国内财经要闻

1. 国务院常务会议：完善出口退税政策，推进棚改货币化安置

• 核心内容：国务院常务会议提出进一步完善出口退税政策和推进棚改货币化安置。
• 主要观点：
  • 通过简化税制、加快退税进度，为企业减负，稳定外贸增长。
  • 棚改货币化安置政策将根据各地情况调整，避免过度刺激房地产市场。
• 关键信息：
  • 退税率由七档减为五档，高耗能、高污染产品退税率不变。
  • 今年底前退税平均时间将缩短至10个工作日。

2. 国务院办公厅印发《完善促进消费体制机制实施方案（2018—2020年）》

• 核心内容：出台六项重点任务，旨在激发居民消费潜力。
• 主要观点：
  • 消费成为经济发展的“压舱石”和“稳定器”。
  • 政策强调从供给侧和需求侧双管齐下，促进消费结构升级。
• 关键信息：
  • 重点任务包括放宽市场准入、完善产品标准、健全信用体系等。
  • 消费热点涵盖住房租赁、绿色消费、智能汽车、5G技术等。

3. 刘鹤出席国企改革座谈会，提出下一步改革行动纲领

• 核心内容：刘鹤提出国企改革的六项具体任务，强调市场化改革。
• 主要观点：
  • 国企改革进入关键阶段，需集中力量攻坚重点难点问题。
  • 强调混合所有制改革、职业经理人制度、国有资产监管等。
• 关键信息：
  • 国企改革优先度提升，从“中心环节”变为“中心地位”。
  • 改革目标包括完善治理、强化激励、突出主业、提高效率。

4. 发改委督查1亿非户籍人口城市落户，推动城市化

• 核心内容：发改委开展《推动1亿非户籍人口在城市落户方案》的督查工作。
• 主要观点：
  • 城镇化是扩大内需、改善民生的重要手段。
  • 目标是推动户籍人口城镇化率在2020年达到45%。
• 关键信息：
  • 督查方式包括书面、实地和座谈结合。
  • 目前城镇化率目标仍有一定差距，需加快落实。

5. 商务部坚定维护多边贸易体制

• 核心内容：商务部在国际会议上重申支持多边贸易体制的立场。
• 主要观点：
  • 中国将继续推进改革开放，扩大进口，支持企业走出去。
  • 反对单边主义和保护主义，推动多边贸易谈判。
• 关键信息：
  • 中国在G20、APEC、金砖国家等机制中发挥积极作用。
  • 中美贸易摩擦背景下，中国将加强多边贸易合作。

金融发展动态

1. 美元指数保持高位，人民币汇率大幅震荡

• 核心内容：人民币对美元汇率波动显著，美元指数维持高位。
• 主要观点：
  • 美元指数震荡走弱，人民币汇率维持双向震荡。
  • 离岸人民币国债发行有助于稳定汇率，缓解中美利差压力。
• 关键信息：
  • 人民币中间价累计下调328bp，对美元汇率贬值420bp。
  • 离岸人民币国债利率高于境内，有助于提升人民币吸引力。

2. 年内第四次降准将至，10月资金面开局充裕

• 核心内容：央行宣布降准，释放7500亿元资金。
• 主要观点：
  • 降准有助于缓解流动性压力，优化资金结构。
  • 货币政策宽松，推动企业融资条件改善。
• 关键信息：
  • 降准置换MLF，释放增量资金高于上次。
  • 资金面宽松，预计本周流动性仍将充裕。

上周重要数据

• 财新服务业PMI：53.1%，创近三个月新高，但低于历史均值。
• 中国外汇储备：30870.2亿美元，连续第二个月下降。
• 出口增速：以美元计升至14.5%，进口增速回落至14.3%。
• 百城住宅均价：保持平稳上涨，二线城市涨幅明显回落。

总结

本期要闻反映出全球经济面临增长放缓与贸易摩擦的双重压力，IMF和欧央行均表达了对全球不确定性增加的担忧。国内则通过一系列政策举措，包括完善出口退税、推进消费体制机制改革、加强国企改革、督查城镇化政策等，积极应对经济下行压力。同时，人民币汇率承压，但央行通过降准和离岸国债发行稳定市场预期。整体来看，政策层面的调整与市场动态相互作用，推动经济平稳运行。