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热卷期货周报总结（2021年8月13日）

核心内容

本周热轧卷板（热卷）期货与现货市场呈现以下主要特征：

• 期货价格：HC2110合约本周冲高回落，13日收盘价为5765元/吨，较8月6日下跌7元/吨。
• 持仓变化：主力合约持仓量由467115手减少至376057手，净持仓由21965手减少至18589手，净多单减少3376手。
• 现货价格：上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价为5770元/吨，周环比上涨10元/吨；全国均价为5759元/吨，周环比下跌20元/吨。
• 基差情况：13日基差为5元/吨，周环比上涨17元/吨，显示现货价格强于期货。
• 产量与库存：本周热卷周度产量增加6.8万吨，同比减少8.39万吨；厂内库存减少1.45万吨，同比减少21.7万吨；社会库存微增0.05万吨，同比增加28.51万吨。
• 区域库存：唐山钢坯库存量为53.14万吨，较上周增加1.9万吨，钢坯现货报价5110元/吨。

主要观点

1. 市场走势分析

• 本周热卷期价在限产预期支撑下一度冲高，逼近6000元/吨关口。
• 然而，周四公布的热卷周度产量继续提升，导致现货市场价格下跌，期价回落。
• 当前市场供需环境相对宽松，但未来产量压减预期较强，市场进入弱现实强预期的博弈阶段。
• 期价预计将在5650-5900元/吨区间宽幅震荡，操作建议为低买高抛。

2. 技术面分析

• HC2110合约日线MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近，表明短期趋势不明确。
• BOLL指标显示上轨与下轨开口缩小，暗示价格波动范围正在收窄。
• 本周热卷主力合约走势弱于HC2201合约，价差为49元/吨，周环比下降7元/吨。
• 热卷与螺纹钢跨品种价差为344元/吨，周环比下降49元/吨，建议在350元/吨下方分批减仓。

关键信息

限产政策影响

• 唐山发布《2022年北京冬奥会和冬残奥会空气质量保障实施方案（意见稿）》，要求2021年全市粗钢产量同比压减1237万吨。
• 河北省今年粗钢产量将压减2171万吨，限产预期支撑期价上涨。

市场供需情况

• 本周热卷产量继续上升，但库存量小幅下滑，显示市场供应略紧。
• 下游采购仍较为谨慎，基本按需采购，市场成交以低位为主，高位成交乏力。

操作建议

• 期货操作建议：在5650-5900元/吨区间进行低买高抛，止损80元/吨。
• 跨期套利：HC2110合约走势弱于HC2201合约，价差维持在100-20元/吨区间，可考虑在此区间操作。
• 跨品种套利：热卷与螺纹钢价差维持在344元/吨附近，建议在350元/吨下方分批减仓。

总结

本周热卷市场在限产政策预期下一度走强，但产量回升和下游采购谨慎导致期价回落。当前市场处于弱现实强预期的博弈中，期货价格预计将继续在5650-5900元/吨区间震荡。技术面上，MACD与BOLL指标显示短期趋势不明确，价格波动范围收窄。操作上建议关注区间波动机会，合理控制仓位，以应对未来可能的政策变化和市场波动。