20190902-山西证券-社会服务行业周报：暑期旅游消费呈现新形势，主题乐园休闲景区游客增速明显_9页_725kb

社会服务行业周报总结（20190826-20190901）

核心内容

本报告聚焦社会服务行业在2019年暑期旅游消费的新形势，分析行业整体表现及重点子行业动态，并提出投资建议。

主要观点

• 暑期旅游消费趋势变化：暑期旅游呈现多元化趋势，避暑游、夜游、研学游和红色旅游成为热门。游客更关注旅游品质，文旅融合推动优质旅游产品开发。
• 主要客源群体：80后和90后仍是旅游消费主力，占比约七成，00后作为新兴群体，占比11.7%。
• 热门客源地：上海、杭州、北京、南京、广州、常州、苏州、无锡、西安和成都为出游人次最多的十大客源地，二三线城市增长显著。
• 热门景区：欢乐谷集团、广东长隆度假区、上海迪士尼乐园、黄山风景区、常州恐龙园、西安华夏文旅水世界、横店影视城、杭州宋城千古情、华谊兄弟电影世界、无锡灵山大佛为全国十大热门景区。
• 出境游趋势：日本连续两年成为暑期最受欢迎的出境游目的地，马来西亚旅游人次大涨，受签证和航班利好影响。

投资建议

• 行业表现：休闲服务行业指数上涨0.88%，在申万一级行业中排名第7，跑赢沪深300指数。
• 重点板块：免税、酒店、休闲景区板块表现符合预期。
• 推荐个股：中国国旅、宋城演艺、广州酒家。

市场回顾

行业整体表现

• 上周（20190826-20190901）沪深300下跌0.56%，休闲服务行业指数上涨0.88%，跑输沪深300指数1.44个百分点。
• 休闲服务行业指数在申万28个一级行业中排名第7。

细分行业市场表现

• 酒店板块涨幅最大（5.01%），旅游综合（0.48%）、景点（0.98%）次之。
• 餐饮板块下跌1.04%，其他休闲服务板块下跌1.31%。

个股表现

• 涨幅前五：腾邦国际（16.06%）、首旅酒店（9.88%）、锦江股份（3.58%）、曲江文旅（2.16%）、峨眉山（2.06%）。
• 跌幅前五：科锐国际（-7.32%）、三特索道（-5.59%）、西安饮食（-2.91%）、西安旅游（-2.07%）、长白山（-1.83%）。

行业动态

北京文旅游领域开放改革

• 北京发布《文化旅游领域开放改革三年行动计划》，允许外商独资旅行社试点，促进入境消费。
• 出境社审批已获国家文旅部批复，外资旅行社将参与北京出境市场。

亲子酒店成为暑期热门

• 高星亲子酒店预订增长显著，父母更愿意为孩子选择高消费酒店。
• 开元集团旗下的杭州开元森泊乐园暑期火爆，平均消费超3000元，利润率超出预期。

香港旅游业受冲击

• 香港旅游业因暴力冲击遭受重创，内地访港团数量按年下跌七成。
• 导游全面停工，酒店入住率由90%跌至不足30%，酒店餐饮业出现降价潮。

上市公司重要公告

• 锦江股份：2019年半年度报告，营业收入714,286万元，同比增长2.93%；净利润56,773万元，同比增长12.78%。
• 中国国旅：2019年半年度报告，营业收入243.44亿元，同比增长15.46%；免税业务贡献显著，日上上海免税店、三亚海棠湾免税购物中心等表现突出。
• 首旅酒店：2019年半年度报告，营业收入399,037万元，同比下降0.30%；景区运营业务增长2.55%。
• 广州酒家：2019年半年度报告，营业收入9.51亿元，同比增长20.22%；净利润6,430.10万元，同比增长10.19%。

未来两周重要事项提醒

• 锦江股份：9月5日，证券简称由“锦江股份”变更为“锦江酒店”。
• 凯撒旅游：9月16日，召开临时股东大会。
• 中国国旅：9月18日，召开临时股东大会。

风险提示

1. 宏观经济波动风险；
2. 旅游行业系统性风险；
3. 景区客流不及预期风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%以上；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

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