20251120-国泰期货-棉花_期价维持震荡走势_3页_581kb

在2025年11月20日的国泰君安期货研究报告中，棉花市场总体呈现震荡走势。基本面数据显示，CF2601合约昨日收盘价为13,485元/吨，涨幅0.67%，夜盘收于13500元/吨；CY2601合约收盘19,795元/吨，涨幅0.58%。持仓量CF2601增加，CY2601减少，仓单量略有下降。现货方面，国内棉价稳定，价格围绕基差波动，机采棉纱销售以较高基差为主，价格略涨或平稳；纺织企业出货情绪转弱，订单减少导致价格偏弱。国际市场，ICE棉期价小幅下跌，市场保持谨慎，等待美国出口销售数据。

趋势强度中性，分值为0，表明无明显看涨或看跌倾向。需求和供应因素相互抵消，当前市场情绪为主观等待宏观数据，未来走势可能受出口和国内采购影响。总体而言，棉花期价在震荡中寻找方向，投资需注意风险控制。