20251225-国泰期货-棉花_期价震荡偏强_注意整体市场情绪_3页_581kb

棉花市场总结（2025年12月25日）

【核心内容概述】

2025年12月25日，棉花市场整体呈现震荡偏强的走势。国内棉花期货与现货价格均有所上涨，但市场情绪整体偏中性，趋势强度为0，表明当前市场缺乏明确的方向性。

【基本面数据】

期货市场

成交量与持仓变化：

• CF2605：昨日成交361,542手，较前日增加53,144手，持仓1,122,841手，较前日减少404手。
• CY2603：昨日成交10,648手，较前日减少1,999手，持仓23,282手，较前日增加1,045手。

现货市场

价差情况

【主要观点】

1. 期货市场走势：棉花期货价格整体震荡偏强，CF2605和CY2603合约均小幅上涨，但夜盘表现分化，CF2605微跌，CY2603微涨。
2. 现货市场表现：国内棉花现货价格稳中有升，北疆和南疆机采棉价格涨幅相近，山东和河北价格涨幅较大，3128B指数及国际棉花指数（M）均有小幅上涨。
3. 市场情绪：整体市场情绪偏中性，趋势强度为0，表明市场缺乏明确方向。
4. 棉纺织企业情况：棉纱价格稳中有涨，低支纱价格上调，精梳高支纱走货良好，但下游织厂订单较少，补库意愿不强，市场成交以小单、散单为主。
5. 国际动态：ICE美棉期货受美元指数偏弱及美棉出口销售数据较好提振，继续小幅上涨。

【关键信息】

• 国内棉花现货交投活跃：主要由贸易商采购推动，点价交投清淡。
• 基差情况：同品质主流可成交基差在 CF05 + 800~900 区间，部分低于该基差。
• 棉纱市场分化：低支纱价格上调，高支纱走货良好，但下游需求疲软，部分企业开机率下降。
• 趋势强度为0：表明当前市场处于中性状态，未出现明显趋势。
• 宏观因素：美元指数偏弱、美棉出口销售数据良好是近期价格上涨的主要动力。

【风险提示】

• 市场情绪中性，趋势不明确，投资者需谨慎操作。
• 下游织厂订单不足，可能对棉纱价格形成压制。
• 现货市场波动较小，但需关注后续政策及供需变化。

【免责声明】

本报告仅用于专业投资者参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行评估风险，做出独立决策。