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勝利早報總結（2021.11.30）

核心內容概述

本報主要分析了2021年11月30日當日的市場動態，涵蓋了A股、港股及海外市場的重點資訊與投資建議。整體觀點認為，短期市場仍處於震盪整固階段，但長期看，產業轉型升級與政策支持將推動市場走強。重點關注領域包括新能源、半導體、高科技設備、元宇宙等成長性板塊，同時對部分受政策影響的行業也給予了關注。

主要觀點

1. 中芯國際（981.HK）投資建議

• 行業地位：中國大陸規模最大的專業晶圓代工企業。
• 推薦理由：
  • 半導體週期上行已傳導至晶圓代工板塊。
  • 下半年漲價擴產有望帶來未來兩個季度基本面持續改善。
  • 長期看，大陸晶圓代工進入戰略擴產期，成長性有望超預期。
  • 當前估值水位較低，資金有逐步介入的跡象。
• 投資標的：HKD 21 買入價，目標價 HKD 28，止損價 HKD 20。
• 持有狀態：本公司於2021年11月29日持有該股票。

2. A股與港股市場走勢

• A股：昨日偏強，市場主線集中在新能源汽車、新能源、半導體、軍工、疫情受益股等，金融與地產等板塊偏弱。
• 港股：昨日偏弱，市場情緒較A股更加謹慎。
• 市場預期：短期震盪整固，結構性行情突出，重點關注符合產業轉型升級趨勢的行業，如新能源、新材料、先進製造業設備等。

3. 政策與市場環境

• 國內政策：財政與貨幣政策將有所鬆動，政策基本面傾向高新製造業，有利於相關行業景氣度回升。
• 國際市場：美國總統拜登表示不會因新變異病毒進一步限制旅行或暫停經濟，有利於緩解市場對經濟前景的擔憂。然而，疫情仍可能對經濟造成衝擊，因此需謹慎對待風險資產與國際大宗商品價格調整。

市場熱點板塊及個股分析

A股市場

1. 疫情防控資訊：國家衛健委表示，目前對奧密克戎變異株的防控策略有效，核酸檢測方法已具備針對性。
2. 監管政策：《證券期貨行政執法當事人承諾制度實施辦法》即將施行，有助提高執法效率與市場秩序。
3. 指數調整：深交所將於12月13日對多個指數進行樣本股調整，涉及多家企業的進出。
4. 機構觀點：國泰君安建議積極佈局跨年行情，看好新能源、軍工製造、電子、高科技設備及元宇宙板塊。預計市場將在躁動後重回震盪，下半年逐步回溫。

H股市場

5. 互聯網平臺互通：微信鬆綁外部連結管理，群聊場景下試行開放電商類外鏈訪問。
6. 理想汽車業績：第三季度營收77.8億元，同比增長209.7%；淨虧損收窄79.9%；預計四季度交付量達3萬-3.2萬輛。
7. 美團業務調整：智慧交通平臺拆分，地圖業務回歸美團。
8. 微博IPO：將於12月8日開始在香港交易所買賣，發售1100萬股，發售價不超過每股388港元。

海外市場

9. 全球資金流入：美銀報告顯示，2021年全球投資者已注入創紀錄的8930億美元資金至股市。
10. iPhone銷量回升：Counterpoint顯示，2021年10月iPhone在中國市場銷量環比增長46%，重回市場第一。
11. FF股票風險澄清：法拉第未來澄清納斯達克警示函僅與財報延遲有關，不會導致退市。

大行報告重點

12. 中芯國際與新型煙草行業

• 中煙監管職責明確，電子煙行業進入合法監管時代。
• 雾化品类“完全禁止”風險解除，但“專賣專營”風險仍存。
• 中煙可能主導監管與徵稅，民企參與各環節經營的樂觀情形為大概率。
• 雾化及HNB技術龍頭有望憑藉技術優勢進一步擴大市場份額。
• 維持新型煙草行業「強於大市」評級。

13. 中遠海控運價與投資建議

• 上海出口集裝箱運價指數按周上升1%，其中东南亚航线運價按周升幅達11.3%。
• 預計對中遠海控（1919.HK）影響正面。
• 大摩維持對其股份「增持」評級，目標價為21.2港元。

總結

整體而言，市場在短期內仍將面臨震盪，但長期看，產業轉型升級與政策支持將成為推動市場走強的重要因素。中芯國際作為晶圓代工龍頭，具備較強的成長潛力與估值優勢，值得關注。同時，A股與港股的結構性行情將持續，新能源、新材料、高科技設備等行業仍是重點布局方向。海外市場方面，全球資金流入與iPhone銷量回升顯示科技股仍有強勁動力，而中遠海控因運價上漲受到機構看好。