20240513-东方财富证券-莲花健康-600186.SH-2023年报_2024年一季报点评_主营业务持续向好_内生动力显著增强_4页_472kb

莲花健康（600186）2023年报及2024年一季报显示，公司业绩高速增长。2023年实现营收2101亿元，同比增长2423%，归母净利润130亿元，增长18126%。2024年第一季度，营收576亿元，同比增长2645%，归母净利润49亿元。

主营业务持续向好：调味品业务表现强劲，2023年营收1890亿元，同比增长2783%；水业业务增速达48465%，算力服务等新业务增长迅猛。渠道上，线上营收同比增31732%，市场区域拓展至海外。

盈利能力显著提升：2023年毛利率/净利率达1715%/622%，同比提升约300个百分点。2024年一季度毛利率升至2449%，净利率提高至878%。

投资建议：维持“增持”评级，预测2024-2026年营收分别为2684亿、3308亿、3963亿，归母净利润依次为202亿、271亿、352亿。当前估值PE分别为3803倍、2844倍、2188倍。

风险提示包括行业竞争加剧、食品安全风险等。