20260125-开源证券-北交所并购重组专题报告第十六期_铁拓机械借并购进军高端数控机床制造_北证已49家并购重组事件_16页_1mb

北交所并购重组专题报告第十六期总结

核心内容

2026年1月25日发布的北交所并购重组专题报告第十六期，聚焦北交所并购重组市场动态，重点分析了铁拓机械通过并购进入高端数控机床制造领域，并指出北交所已成为中小企业并购重组的重要平台。报告指出，自2024年起，随着新“国九条”和“并购六条”等政策的出台，资本市场并购重组市场迎来积极变化，北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，正在成为并购重组的首选地。

主要观点

1. 政策支持与市场活力

   • 2024年政策环境发生重大变化，包括证监会召开支持上市公司并购重组座谈会、国务院发布相关意见、证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法(2025 修正)》等，这些政策强化了对并购重组的监管包容度，优化了审核机制，推动了市场活力。
   • 北京市发布《关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，明确支持北交所成为中小企业并购重组的首选地，推动新质生产力和产业整合。

2. 并购趋势与方向

   • 北交所公司并购趋势主要集中在同一集团内优质资源整合、新质生产力行业外延并购和**“强链补链”扩张版图式并购**。
   • 当前并购以现金并购为主要形式，且多以强链补链为目标，注重与主营业务的协同效应。

3. 北交所并购案例

   • 截至2026年1月25日，北交所已发生49家次重要并购重组事件。
   • 铁拓机械作为典型案例，通过设立合资公司福建拓值智控有限公司，进军高端数控机床制造领域，实现高精密五轴数控机床的产业化生产。

关键信息

铁拓机械并购案例详情

• 设立合资公司：铁拓机械通过全资子公司福建米德资本有限公司，与泉州市汇智智能装备有限公司及王悦彤女士共同设立合资公司福建拓值智控有限公司，注册资本2,200万元。
• 股权结构：铁拓机械持有合资公司53.14%，为控股方；汇智智能占30%，米德创投占7.77%，王悦彤女士占9.09%。
• 业务方向：拓值智控主营数控机床及其核心零部件的研发、生产与销售，聚焦复杂结构件、精密零部件加工，以及半导体领域的高精密工装制造。
• 技术背景：铁拓机械具备完善的设备制造管理体系，拥有多项行业前沿技术，如逆流式高效节能加热、双卧轴强制式两级阶梯连续搅拌等。
• 市场表现：2025年前三季度，铁拓机械营收达3.02亿元，归母净利润4208.4万元，净利率为13.94%，研发费用率为3.90%。

其他重要并购案例

• 胜业电气：拟以11,224.16万元购买河南华佳新材料技术有限公司51.02%股权，旨在整合上游资源，提升供应链保障，实现金属化薄膜蒸镀技术自主可控。
• 华光源海：并购子公司完成更名与经营范围变更，拓展低空经济领域。
• 海能技术：2025年预计归母净利润4100至4400万元，同比增长213.65%至236.61%。
• 五新隧装：收购的标的公司兴中科技和五新重工2025年1-9月分别实现营收10.29亿元和3.25亿元，净利润1.91亿元和0.63亿元。

风险提示

• 并购失败风险：并购过程中可能因市场环境变化、交易失败等原因导致并购失败。
• 重组整合风险：并购后整合过程中可能出现管理、技术、文化等方面的不兼容。
• 数据统计误差风险：数据来源可能存在统计误差，影响分析准确性。

总结

北交所作为服务创新型中小企业的平台，正积极把握并购重组机遇，推动产业整合与技术升级。铁拓机械通过设立合资公司拓值智控，成功进入高端数控机床制造领域，体现了北交所企业在技术与市场上的战略布局。其他并购案例也展示了北交所在支持中小企业发展、促进产业升级方面的积极作用。同时，政策支持与市场机制优化为并购重组提供了更多可能性，但也伴随着一定的风险，需谨慎对待。