20230610-国金证券-能源金属周报_需求恢复显著_锂盐市场博弈加剧_16页_2mb

金属行业周报分析总结

一、行情综述与投资建议

本周沪深300指数收跌0.2%，有色指数未跑赢大盘，收跌0.5%。个股层面，融捷股份、云路股份、中矿资源和天华超净涨幅超过3%；中钨高新、图南股份和腾远钴业跌幅较大。投资建议：锂板块跟随新能源产业链触底反弹，重点关注永兴材料、天齐锂业；钴镍板块低位回暖，关注华友钴业；稀土板块供需过剩但价格企稳，关注中国稀土；小金属锗价上涨，关注云南锗业。

二、品种基本面分析

1. 锂

碳酸锂价格环比上涨416%至313万元/吨，氢氧化锂价格上涨172%至295万元/吨。需求端新能源汽车产销同比增长53%和60%，产能利用率恢复至80%，补库周期启动；供给端库存下降，上游去库明显。建议关注自给率高的天齐锂业。

2. 钴镍

电解镍现货价格环比下跌21.6%，硫酸镍价格上涨3%。需求端三元材料产量环比增长，市场买涨不买跌情绪升温，供需博弈加剧。

3. 稀土

氧化镨钕价格环比上涨224%至501万元/吨，钕铁硼价格持平。需求端新能源车和空调市场恢复，产能利用率提升；供给端氧化镨钕供应略超预期，价格震荡。建议关注中国稀土。

4. 其他小金属

锗价环比上涨20.9%；锑价保持震荡；风电和海风政策利好稀土市场；风险包括提锂新技术和需求不达预期。

三、电池产业链数据

国内新能源车销量和动力电池装车量环比下降，但预期6-7月市场恢复。铁锂产量环比增长62%，三元需求预计Q3恢复。

四、风险提示

提锂新技术可能加速供应释放；新矿山投产可能增加供给；高锂价反噬需求，下游订单不及预期。