20250822-宝城期货-贵金属有色早报_3页

投资咨询业务资格

证监许可【2011】1778号

观点参考：宝城期货贵金属有色早报（2025年8月22日）

1. 品种观点参考

（1）黄金

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：避险需求上升（美股回落），但美元指数走强形成压制。预期年内降息幅度有限，短线避险与利空交织，预计将维持震荡。

（2）铜

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏强
• 核心逻辑：国内旺季临近，电解铜库存消化，基差走强支撑价格。但海外降息预期降温，美元走强可能抑制涨幅，需关注杰克逊霍尔会议消息。

2. 核心逻辑概要

• 黄金：避险需求上升与美元指数强势形成博弈，短期维持震荡偏弱。
• 铜：旺季支撑和库存去化提供支撑，但需警惕宏观因素扰动。

3. 投资建议

投资者建议观望，短期内市场波动性有限，需关注政策和周期变化，中期可结合库存和需求变化择机调整仓位。