20250124-瑞达期货-贵金属市场周报_政策前景增添变数_市场避险情绪提振_14页_1mb

瑞达期货贵金属市场周报（2025年1月24日）总结

市场回顾

本周，贵金属市场延续上涨趋势，主要由政策避险情绪和美元疲软支撑。地缘政治方面，市场关注以哈停火协议进展，整体局势有所缓解。但特朗普宣布对多国加征关税，未提供细节，增加市场不确定性，避险情绪上升。政策或加剧通胀，美联储或维持高利率，为金价提供支撑，但高利率预期限制金价进一步上行。宏观数据显示美国就业市场仍稳健，尽管初请失业金人数有所增加。全球黄金ETF持续吸引资金，央行购金意愿强，为贵金属中长期走势提供支撑。

行情展望

短期内，黄金或震荡上行。政策不确定性及通胀担忧可能推升金价，但高利率对美元和美债有利，限制黄金涨幅。分析认为未来需关注美联储政策动向和国际关系演变。

操作建议

建议投资者近期对贵金属市场保持谨慎看多态度，适度参与交易，但需密切关注市场变化。

期现市场表现

本周沪金上涨1.21%，COMEX黄金上涨0.38%，沪银下跌0.69%，COMEX白银下跌15.4%。国内黄金期货基差有所走弱。上海黄金交易所Au(T+D)价格环比上涨1.26%，白银ETF持仓量环比下降17.01%。

产业情况

细分来看，白银进口大幅减少，而集成电路产量环比增加；黄金零售价格和回收价持续上涨，珠宝和工业需求均有改善。

宏观数据

美国十年期国债收益率和美元指数双双下行，反映市场对通胀预期有所降温。

主要结论：在避险情绪与政策不确性共振下，短期贵金属有望延续上行，但需注意宏观环境变化带来的下行风险。