20170519-广发证券-行业研究专题研究：量子点显示材料：受益于显示技术进步浪潮_42页_4mb

量子点显示材料研究报告总结

核心内容概述

量子点是一种具有独特发光性能的半导体纳米材料，因其发光峰窄、可精确调节颜色、发光效率高等特点，被广泛应用于显示技术领域。量子点显示技术主要包括QD LCD（量子点背光源技术）和QLED（量子点发光二极管显示技术），两者在性能和成本上各有优势，是LCD和OLED的潜在替代方案。

主要观点

1. 量子点材料特性

• 量子点是半导体纳米结构，其发光特性由尺寸和形状决定，可通过调节尺寸实现颜色调控。
• 常见量子点材料包括硒化镉（CdSe）和磷化铟（InP），前者发光效率高、色域广，后者不含镉，符合环保要求。
• 量子点具有高光子转换效率、窄发射峰、高色域覆盖能力（可达110% NTSC）等优势。

2. 量子点显示技术分类

(1) QD LCD（量子点背光源技术）

• 采用量子点薄膜技术，将蓝光LED转换为高饱和度的红光和绿光，实现宽色域显示。
• 与传统LCD相比，QD LCD具有更高的色域表现和更低的能耗。
• 成本逐步下降，预计到2021年QDEF薄膜成本将从77美元降至8美元，与传统LCD差距缩小。
• 三种封装方式：On-surface、On-edge、On-chip，其中On-surface封装技术成熟，应用广泛。

(2) QLED（量子点发光二极管显示技术）

• 结构与OLED类似，但采用无机量子点材料，具有更长的寿命、更广的色域（可达140% NTSC）和更优的性能。
• 仍处于技术开发阶段，尚未实现大规模商业化，但未来市场潜力巨大。
• QLED有望在柔性屏、曲面屏等领域取得突破。

关键信息

1. 市场预测

• QD LCD市场：2015年出货量为170万台，预计到2021年将增长至3130万台，年复合增长率62%。量子点电视出货量预计从400万台增长至9520万台，年复合增长率89%。
• QLED市场：预计到2026年市场规模将达112亿美元，其中显示领域占96亿美元。

2. 成本分析

• QD LCD成本逐步趋近传统LCD，预计2021年与传统LCD成本差距缩小至4%。
• QLED成本较高，但性能更优，未来有望在技术突破后扩大市场份额。

3. 色域表现

• Rec.2020色域标准覆盖人眼可见颜色的67%，是目前最高等级的色域标准。
• 量子点显示可实现接近Rec.2020标准，成为下一代显示技术的有力竞争者。

4. 技术瓶颈与挑战

• 成本：QD LCD目前成本仍高于传统LCD，QLED成本更高。
• 使用寿命：目前量子点产品寿命为2-3万小时，仍有提升空间。
• 产能与供应链：目前只有少数企业（如3M）具备量子点薄膜生产能力，未来可能面临产能瓶颈。
• 环保问题：含镉的量子点材料可能受欧盟RoHS标准限制，未来不含镉的量子点产品市场占有率将上升。

技术对比

风险提示

1. 量子点电视推广不及预期。
2. 行业竞争加剧，可能导致利润率下降。
3. 产品价格下降可能影响企业盈利。

未来展望

• 量子点显示技术在色域、能耗、寿命等方面具有明显优势，有望成为下一代显示技术的主流。
• QDEF薄膜将成为光学薄膜的重要单品，市场规模有望从3.65亿美金增长至87.66亿美金。
• QLED技术将逐步突破，成为高端显示领域的未来之星，尤其适用于柔性、可卷曲设备。

投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价变动幅度在-10%至+10%之间。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

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