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关注度指标分级指南

• 无需关注：☆☆☆
• 一般关注：★☆☆
• 值得关注：★★☆
• 重点关注：★★★

金属类分析总结

铝：

• 价格：国内现铝主流成交价约18640元/吨
• 基本面：云南复产前供应偏紧，消费趋弱但未大幅收缩，库存偏低形成支撑
• 短期思路：区间操作，关注云南实际复产及政策面消息

铜：

• 价格：主力合约收于67240元/吨
• 基本面：消费韧性+炼厂检修使得库存降至低位，宏观情绪好转给予利多
• 短期思路：交易政策落地预期，需警惕美国就业数据压制涨幅

镍：

• 主力合约收于162860元/吨
• 基本面：精炼镍产量持续增加，叠加进口预期，削弱高位库存支撑
• 短期思路：逢高做空，关注复产落地情况

锌：

• 破压力位19865元/吨，跌幅0.5%
• 基本面：供需两弱但隐性库存压力显现，暂无明显反弹条件
• 短期思路：谨慎追多

能化与黑色系分析总结

原油：

• 区间震荡：OPEC+减产预期博弈，美国需求修复节奏待观察
• 技术面对冲：加工费低位+需求疲软形成下限支撑
• 监管预期升温，现货升水区域扩大

螺纹钢/热卷：

• 低库存特征显著：4400万吨工业品库存结构显示库存去化
• 淡季不淡预期强化：地产政策预期+主要城市专项债额度释放
• 短中线建议：09合约多单持有

焦炭/焦煤：

• 基本面平衡：供应端支撑与需求收缩矛盾凸显
• 淡季焦需求弱，博弈点转向：
  • 成色刺激政策力度程度
  • 淡季终端需求拖累程度

动力煤：

• 淡季不淡特征突显：
  • 华北高温天气提振民用电
  • 南方降雨保障水电供应
• 供应端强：中国保供政策延续，长协定价稳价机制
• 短期思路：逢高空利润

农产品与宏观分析

天然橡胶：

• 收储预期炒作降温
• 基本面承压：
  • 主产区产量增
  • 东南亚主产国上量预期强
• 操作建议：逢高布局空单

油脂系：

• 豆油驱动转向美生物燃料政策预期
• MJ库存维持去库态势，买船预期待验证
• 技术节奏：震荡偏强，关注6月14日EPA公布结果

鹿茸(豆粕/玉米):

豆粕:

• 美盘CBOT强势主导：
  • 美农业部6月报告偏中性+天气扰动
  • 物流成本端受天气提振
• 国内进入季节性累库周期，基差成交回落

玉米:

• 外盘强预期弱兑现
• 国内库存预期扰动多空：
  • 芽麦替代预期利空
  • 存在技术性空操作机会

其他品种简析

股指：

• 权重板块分化明显：
  • 房地产政策微调提振预期
  • 科技板块引发市场人气下挫
  • 慢牛预期主导，风格切换关注度

黄金：

• 利率预期博弈：
  • 美国就业数据分层解读
  • PCE高于预期强化政策滞后忧虑
  • 7月加息预期模式化(约50%概率)

国债：

• 利率工具预期升温：
  • 存款利率下调路径重估
  • PMI超预期走弱强化政策空间
  • 中短端曲线走平交易空间

重要关注事件提示

• 本周重点数据：美6月就业报告、中国5月通胀数据
• 潜在催化剂：美联储议息会议前的地缘政治升级可能性
• 基本面博弈点：欧盟通胀压力与白宫支持政策间的期限套利机会