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新世纪期货交易提示（2023-1-18）总结

一、市场核心内容

1. 黑色产业

• 铁矿石：整体盘整，受国内春节和发运量减少影响，到港量下降。需求筑底，日均铁水产量触底反弹，但钢厂仍亏损，补库意愿不强。国家发改委打击涨价行为，压制高位。建议轻仓过节。
• 煤焦：震荡偏多，蒙煤通关高位，俄罗斯焦煤进口维持高位，国内焦炭第二轮降价落地，开工积极性受压制，但钢企焦炭库存低位，价格仍有支撑。
• 卷螺：震荡偏多，螺纹钢处于预期主导行情，产业低库存支撑价格，但终端需求不足。春节后复产预期支撑价格，建议轻仓过节。
• 玻璃：震荡，市场情绪偏弱，库存压力较大。
• 纯碱：近强远弱，短期价格受支撑，但远期面临套保压力。

2. 金融板块

• 股指期货/期权：整体反弹，上证50、中证1000涨幅领先，北向资金净流入。宏观政策改善，市场情绪好转，建议股指多头增持，看涨期权继续持有。
• 国债：震荡，中债十年期收益率平稳，FR007和SHIBOR3M上升。建议国债期货多头减持。
• 贵金属：震荡偏多，美国CPI回落，美联储加息预期放缓，黄金价格获支撑。但需关注服务通胀和全球经济走弱对价格的影响。

3. 有色金属

• 铜：冲高回落，宏观利好与产业偏空交织，长期支撑较强，中期震荡。
• 铝：反弹，西南限电减产，成本支撑较强，中短期震荡。
• 锌：反弹，供应释放，需求走弱，短期偏弱运行。
• 镍：调整，印尼镍铁供应增加，欧美经济衰退压制中期走势。
• 锡：反弹，短期支撑较强，但需关注供需变化。
• 不锈钢：反弹，需求受基建和地产拉动，合金刚需支撑价格。

4. 油脂油料

• 油脂：震荡，马棕油出口不及预期，中国需求恢复预期支撑市场。南美天气不确定性影响价格走势。
• 豆粕：震荡偏多，巴西产量上调，阿根廷干旱，国内库存修复放缓，预计短期震荡偏多。
• 豆二：震荡偏多，美豆产量下调，国内油厂买船节奏影响到港增量。
• 豆一：反弹，国内大豆市场情绪改善。
• 棉：强势整理，郑棉高位震荡，市场乐观。
• 棉纱：止跌回升，市场心态好转，出口订单回流预期支撑。
• 红枣：筑底反弹，需求逐步恢复。
• 橡胶：震荡走高，国内需求偏弱，但供应收缩支撑价格。
• 白糖：区间震荡，郑糖反弹有限，ICE糖突破20美分前偏弱。
• 菜油：震荡，国内需求支撑有限，市场整体偏弱。
• 菜粕：震荡偏多，国内需求回升，但进口压力存在。
• 玉米：震荡，国际产量下调，国内需求支撑有限。
• 鸡蛋：震荡，产能回落，终端消费提升，成本支撑价格。

二、能化产业

• 原油：观望，中国四季度经济数据提振市场，但全球经济衰退压力存在，短期宽幅震荡。
• 沥青：平稳，市场刚需放缓，但炼厂供应有限支撑价格。
• 燃料油：稳中小涨，原油上涨带动，但需求支撑有限。
• PTA：逢高空05，加工差震荡，成本支撑较强。
• MEG：震荡，供需双增，但节奏不明朗，短期震荡。
• PF：观望，市场对节后需求恢复预期存在，但短期价格偏弱。
• 甲醇：逢高看空，多头资金推动，但估值偏高，需关注煤价和装置动态。
• PVC：逢低多，地产政策偏暖，成本支撑价格，但长周期供需矛盾加剧。
• 聚丙烯：逢高空，强预期与高估值博弈，短期波动风险增加。
• 塑料：中性，多空博弈加剧，建议轻仓操作。
• 苯乙烯：看多，需求回升，成本支撑。
• 尿素：看多，成本支撑较强，短期价格偏强。
• LPG：中性，市场情绪平稳，供需变化不大。
• 纸浆：稳中偏弱，现货市场清淡，需求不足。

三、国内商品基差数据（部分）

• 沪铜：基差为+190，基差率为0.28%，短期震荡。
• 沪铝：基差为-60，基差率为-0.32%，短期偏弱。
• 沪锌：基差为+15，基差率为0.06%，短期偏强。
• 沪铅：基差为-30，基差率为-0.20%，短期偏弱。
• 沪镍：基差为+10050，基差率为4.91%，短期支撑较强。
• 沪锡：基差为+640，基差率为0.28%，短期支撑。
• 黄金：基差为-0.78，基差率为-0.19%，短期偏弱。
• 白银：基差为-6，基差率为-0.11%，短期偏弱。
• 螺纹钢：基差为+21，基差率为0.51%，短期支撑。
• 热卷：基差为+70，基差率为1.69%，短期支撑。
• 铁矿石：基差为+15，基差率为1.80%，短期支撑。
• 焦炭：基差为+60，基差率为2.11%，短期支撑。
• 焦煤：基差为+643，基差率为34.59%，短期支撑。
• 纯碱：基差为-231，基差率为-7.89%，短期偏弱。
• 硅铁：基差为-1758，基差率为-20.42%，短期偏弱。
• 锰硅：基差为-438，基差率为-5.62%，短期偏弱。
• 不锈钢：基差为-173，基差率为-1.01%，短期偏弱。
• 塑料：基差为-102，基差率为-1.22%，短期偏弱。
• PP：基差为+267，基差率为3.35%，短期支撑。
• PTA：基差为+3，基差率为0.05%，短期震荡。
• 甲醇：基差为-15，基差率为-0.56%，短期偏弱。
• 苯乙烯：基差为+3，基差率为0.03%，短期支撑。
• 乙二醇：基差为-149，基差率为-3.41%，短期偏弱。
• PVC：基差为-743，基差率为-11.44%，短期偏弱。
• 短纤：基差为-52，基差率为-0.71%，短期偏弱。
• 沥青：基差为+175，基差率为4.64%，短期支撑。
• 燃料油：基差为+107，基差率为4.05%，短期支撑。
• 纸浆：基差为+884，基差率为13.67%，短期支撑。
• 尿素：基差为+118，基差率为4.51%，短期支撑。
• 橡胶：基差为-515，基差率为-3.87%，短期偏弱。
• 豆粕：基差为+766，基差率为19.72%，短期支撑。
• 豆油：基差为+922，基差率为10.79%，短期支撑。
• 棕榈油：基差为-10，基差率为-0.13%，短期偏弱。
• 豆一：基差为-142，基差率为-2.61%，短期偏弱。
• 白糖：基差为+66，基差率为1.17%，短期支撑。
• 郑棉：基差为+859，基差率为5.98%，短期偏强。
• 菜油：基差为+1634，基差率为16.45%，短期支撑。
• 菜粕：基差为+169，基差率为5.28%，短期支撑。
• 玉米：基差为+6，基差率为0.21%，短期支撑。
• 鸡蛋：基差为+27，基差率为0.61%，短期支撑。
• 生猪：基差为+25，基差率为0.17%，短期支撑。

四、主要观点与操作建议

• 轻仓过节：多数品种处于需求淡季，建议投资者轻仓操作，防范节后波动风险。
• 逢低做多：贵金属、铜、铝、镍、焦炭、焦煤、沥青、燃料油、纸浆、尿素等品种在短期或中期有支撑，可逢低布局。
• 逢高空：豆粕、豆二、PTA、PP等品种因成本支撑或宏观利好，可逢高空。
• 区间震荡：部分品种如螺纹钢、热卷、铁矿石、白糖、塑料等建议维持区间震荡策略。
• 谨慎观望：原油、MEG、PVC、短纤等品种因供需变化较大，建议保持观望态度。

五、关键信息

• 宏观经济：国内经济政策和地产销售数据有所回暖，但整体仍处于需求淡季。
• 政策影响：国家发改委打击铁矿石市场炒作行为，抑制价格高位。
• 市场情绪：春节临近，市场情绪波动加大，资金操作谨慎。
• 天气与产量：南美大豆天气不确定性、东南亚棕油产量与库存变化是重要影响因素。
• 成本支撑：部分品种如铜、铝、镍、焦炭等因成本支撑较强，短期走势偏强。
• 库存与供需：多数品种库存高位，供需双弱，价格承压。

六、免责声明

• 本报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立决策，公司不承担因报告内容导致的任何损失。
• 市场具有不确定性，过往策略不代表当前判断。
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