20210131-中原期货-沪深300期权周报_300指数期权持仓量创上市新高_临近春节_观望为主_10页

沪深300指数期权持仓量创上市新高，临近春节观望为主

核心内容

• 沪深300指数在2021年1月29日收盘于5351.96，较前一日下跌0.47%。
• 沪深300期权持仓量在1月29日达到170,589手，创上市以来新高。
• 市场整体情绪偏向悲观，期权持仓量PCR下降，成交量PCR上升。
• 春节前仅剩8个交易日，建议投资者以观望为主，或采取日内短线交易策略。

主要观点

1. 行情回顾

• 沪深300指数在新年第一个月表现先扬后抑，创出13年新高后快速回落。
• 300ETF（510300）与（159919）均出现下跌，跌幅分别为0.78%和0.69%。
• 期权市场整体表现疲软，成交量与持仓量均有所波动。

2. 期权数据

• 沪深300期权：
  • 截至1月29日，持仓量为170,589手，成交量为127,139手。
  • 期权持仓量PCR为77.38%，成交量PCR为89.49%，显示市场情绪悲观。
• 看涨期权(Call)：
  • 最大持仓行权价为5500，持仓量为96,171手。
• 看跌期权(Put)：
  • 最大持仓行权价为5400，持仓量为74,418手。
• 期权最痛点位：5400。

3. 波动率指数分析

• 沪深300期权波动率指数随标的物下跌而上升，显示市场对后市的不确定性增加。

关键信息

1. 基差数据统计

• 沪深300指数与当月IF期货的基差（期货-现货）本周扩大，一度超过-30，表明期货贴水加剧。

2. 换月数据统计

• 本周IF期货次月与当月价差扩大，显示市场对远月合约的预期偏弱。

3. 期权持仓与成交量数据统计

• 沪深300期权持仓量持续增长，1月29日达到历史最高水平。
• 成交量不急月初，但持仓量显著增加。

4. 期权PCR数据统计

• 沪深300期权持仓量PCR下降至77.38%，成交量PCR上升至89.49%，表明市场情绪趋于悲观。

5. 期权持仓最大量数据统计

• 看涨与看跌期权最大持仓行权价下移，说明市场对指数未来走势预期偏弱，重心可能下移。

综合分析

1. 市场分析

• 指数表现：沪深300指数在2021年1月表现震荡，先扬后抑，创出13年新高后回落。
• 市场情绪：整体情绪偏悲观，持仓量PCR下降，成交量PCR上升，隐含波动率随指数下跌而上升。
• 外部因素：全球疫情持续，股市整体走弱，资金面紧张，加剧了投资者的担忧。
• 春节前策略：临近春节，仅剩8个交易日，市场流动性可能下降，建议投资者保持观望态度，或采取日内短线交易策略。

2. 期权策略

• 方向性策略：建议以观望为主，避免在节前进行大额持仓。
• 波动率策略：由于隐含波动率上升，可关注波动率交易机会，但需谨慎操作。

附注

• 本报告由中原期货股份有限公司研究所发布。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力独立判断。