20220106-华泰期货-贵金属与有色专题_有色主要品种新能源板块消费占比研究_11页_1mb

有色主要品种新能源板块消费占比研究总结

核心内容概述

本报告分析了有色金属主要品种（铝、铜、镍、白银）在新能源板块中的消费占比变化趋势，揭示了新能源产业对这些金属需求的增长潜力。随着全球“碳中和”目标的推进，新能源汽车、光伏等产业对有色金属的依赖度显著提升，预计到2025年，新能源板块在各类有色金属消费中的占比将大幅上升。

主要观点

铝

• 新能源汽车：铝在新能源汽车中主要用于车身、电池外壳、底盘等部件，单车耗铝量逐年增加，预计2025年将达到236千克/辆。
• 光伏行业：光伏组件边框和支架为主要用铝领域，每吉瓦装机耗铝约1.9万吨，预计2025年光伏新增耗铝量将达190万吨。
• 新能源占比：新能源板块在铝消费中的占比将从2018年的2.71%提升至2025年的8.79%，显示出铝在新能源领域的快速渗透。

铜

• 新能源汽车：新能源汽车单车耗铜量约为84千克，主要应用于电机、电控系统及充电桩等。
• 光伏行业：光伏装机每吉瓦耗铜约4.5吨，预计2025年光伏耗铜量将达45万吨。
• 新能源占比：新能源板块在铜消费中的占比将从2018年的4.06%提升至2025年的17.41%，铜作为新能源关键材料，需求增长显著。

镍

• 新能源汽车：三元锂电池是新能源汽车的主要动力电池，镍作为其关键成分，预计2025年新能源板块耗原生镍将达71万吨，占比达32%。
• 光伏行业：光伏领域对精炼镍的需求主要来源于电池板的制造，预计2025年新能源板块耗精炼镍将达31万吨，占比达44%。
• 新能源占比：新能源板块对镍消费的带动作用明显，成为精炼镍下游需求中增长最快的部分，但存在替代技术风险。

白银

• 新能源汽车：白银主要用于新能源汽车的电气系统，单车耗银量因车型不同而有所差异，纯电动车耗银量最高，预计2025年新能源车总耗银量将达258.06万千克。
• 光伏行业：白银在光伏组件中主要用于焊接硅片，预计2025年光伏耗银量将达105万千克。
• 新能源占比：新能源板块在白银消费中的占比将从2021年的14.09%提升至2025年的20.92%，白银在新能源领域的应用价值日益凸显。

关键信息

消费量预测（单位：万吨/千克）

新能源汽车发展

• 预计2025年中国新能源汽车产量将达748万辆，年复合增长率达40.5%。
• 新能源车单车耗铝量从2018年的141.5千克/辆增至2025年的236千克/辆。
• 新能源车单车耗铜量保持在84千克/辆，但总耗铜量将显著增长。
• 新能源车产量增长带动充电桩建设，充电桩耗铜量预计从2021年的0.65万吨增至2025年的4.09万吨。

光伏行业增长

• 光伏装机容量预计从2021年的60吉瓦增至2025年的100吉瓦。
• 每吉瓦光伏装机耗铝量为1.9万吨，耗铜量为4.5吨。
• 光伏耗铝量从2021年的114万吨增至2025年的190万吨，耗铜量从27万吨增至45万吨。

结论

新能源产业的快速发展正推动有色金属消费结构发生重大变化。铝、铜、镍、白银等金属在新能源汽车和光伏等领域的应用日益广泛，预计到2025年，新能源板块将分别占据铝消费的8.79%、铜消费的17.41%、原生镍消费的32%、精炼镍消费的44%、白银消费的20.92%。这种增长趋势不仅反映了新能源对有色金属需求的提升，也预示着未来有色金属行业将面临结构性调整和新的发展机遇。