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国金期货合成橡胶日度报告（2025年5月27日）
一、市场概述
今日合成橡胶主力合约BR2507开盘价11595元/吨，日内最高11645元/吨，最低11520元/吨，最终收盘于11645元/吨。

二、影响因素分析

1. 成本支撑弱化：丁二烯价格持续下跌，5月26日山东市场价报10275元/吨（日环比下跌375元/吨），港口库存去化缓慢叠加进口货源压力，导致成本端对顺丁橡胶（BR）的支撑减弱。原油价格受OPEC+增产预期压制，化工品整体承压。
2. 供需宽松格局：供应端顺丁橡胶产量环比下降，但燕山石化等装置检修影响被新增产能抵消，社会库存仍处高位（贸易商库存5800吨，环比增加6%）。需求端轮胎厂开工率边际回升（半钢胎737%、全钢胎621%），但同比仍低4-6个百分点，且欧盟对华轮胎反倾销调查抑制出口订单，下游采购意愿谨慎。
3. 宏观风险：美国对欧盟加征关税政策若落地，可能冲击轮胎出口需求；中美贸易摩擦加剧市场悲观情绪。

三、潜在利多因素
泰国北部降雨影响割胶，导致胶水价格维持6275泰铢/公斤高位，或对天然橡胶联动品种形成边际支撑。

四、总结
当前合成橡胶供需平衡表不乐观，短期盘面预计维持偏弱震荡格局。

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