20250527-永安期货-永安合成橡胶早报_2页_2mb

永安合成橡胶早报总结

核心内容概述

本报告为2025年5月27日的合成橡胶市场早报，主要分析了BR（丁苯橡胶）和BD（丁腈橡胶）的价格走势、加工利润、进出口利润以及相关价差变化，提供了市场参与者对近期供需、成本及价格结构的参考信息。

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BR市场分析

价格走势

• 主力合约收盘价：5月26日为11545元/吨，较4月28日下跌355元/吨，周度跌幅为695元/吨。
• 现货价格：
  • 山东市场价：5月26日为11050元/吨，较4月28日上涨350元/吨，周度涨幅为-175元/吨。
  • 浙江传化市场价：5月26日为11000元/吨，较4月28日上涨600元/吨，周度涨幅为250元/吨。
  • 齐鲁出厂价：5月26日为11100元/吨，较4月28日上涨600元/吨，周度涨幅为200元/吨。
  • CFR东北亚：5月26日为11082元/吨，较4月28日上涨1137元/吨，周度涨幅为967元/吨。
  • CFR东南亚：5月26日为11082元/吨，较4月28日上涨1137元/吨，周度涨幅为967元/吨。
  • FOB中国：5月26日为11082元/吨，较4月28日上涨1137元/吨，周度涨幅为967元/吨。

价格结构与基差

• 基差：
  • 顺丁-BR基差：5月26日为3000元/吨，较4月28日上涨650元/吨，周度涨幅为850元/吨。
  • 丁苯-BR基差：5月26日为3450元/吨，较4月28日上涨400元/吨，周度涨幅为400元/吨。
• 月差：
  • BR06-07：5月26日为-65元/吨，较4月28日上涨50元/吨，周度涨幅为15元/吨。
  • BR07-08：5月26日为155元/吨，较4月28日上涨35元/吨，周度涨幅为-10元/吨。

加工与进出口利润

• 现货加工利润：5月26日为179元/吨，较4月28日上涨1093元/吨，周度涨幅为1329元/吨。
• 盘面加工利润：5月26日为164元/吨，较4月28日上涨1378元/吨，周度涨幅为1574元/吨。
• 进口利润：5月26日为-139元/吨，较4月28日上涨-623元/吨，周度涨幅为-792元/吨。
• 出口利润：5月26日为-576元/吨，较4月28日上涨556元/吨，周度涨幅为773元/吨。

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BD市场分析

价格走势

• 山东市场价：5月26日为11050元/吨，较4月28日上涨350元/吨，周度涨幅为-175元/吨。
• 江苏市场价：5月26日为11000元/吨，较4月28日上涨600元/吨，周度涨幅为250元/吨。
• 扬子出厂价：5月26日为11100元/吨，较4月28日上涨600元/吨，周度涨幅为200元/吨。
• CFR中国：5月26日为11082元/吨，较4月28日上涨1137元/吨，周度涨幅为967元/吨。

加工与进出口利润

• 碳四抽提利润：5月26日为3459元/吨，较4月28日下跌600元/吨。
• 丁烯氧化脱氢利润：5月26日为816元/吨，较4月28日下跌1120元/吨。
• 进口利润：5月26日为-139元/吨，较4月28日下跌-623元/吨。
• 出口利润：5月26日为-576元/吨，较4月28日上涨556元/吨。

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下游利润分析

• 顺丁生产利润：5月26日为179元/吨，较4月28日上涨1093元/吨，周度涨幅为1329元/吨。
• 丁苯生产利润：5月26日为1075元/吨，较4月28日上涨500元/吨，周度涨幅为850元/吨。
• ABS生产利润：5月26日为418元/吨，较4月28日上涨380元/吨，周度涨幅为805元/吨。
• SBS生产利润：5月26日为330元/吨，较4月28日下跌280元/吨，周度涨幅为200元/吨。

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价差分析

品种间价差

• RU-BR：5月26日为3340元/吨，较4月28日上涨420元/吨，周度涨幅为575元/吨。
• NR-BR：5月26日为1085元/吨，较4月28日上涨270元/吨，周度涨幅为440元/吨。
• 泰混-顺丁：5月26日为3000元/吨，较4月28日上涨650元/吨，周度涨幅为850元/吨。
• 3L-丁苯：5月26日为1700元/吨，较4月28日上涨650元/吨，周度涨幅为800元/吨。

品种内价差

• 顺丁标品-非标价差：5月26日为250元/吨，较4月28日上涨150元/吨，周度涨幅为30元/吨。
• 丁苯1502-1712：5月26日为1700元/吨，较4月28日上涨650元/吨，周度涨幅为800元/吨。

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关键信息总结

• BR价格：近期BR价格持续下跌，但现货价格有所回升，尤其是山东、江苏、扬子等地市场价和CFR价格均出现上涨。
• 基差与月差：顺丁-BR基差显著上涨，表明现货价格相对盘面有所支撑；BR06-07月差小幅回升，而BR07-08月差略有下降。
• 加工利润：BR现货和盘面加工利润均出现明显回升，显示市场对加工环节的盈利能力有所改善。
• 进出口利润：BR出口利润持续上涨，而进口利润则有所下降，可能反映出口需求增强。
• BD市场：BD价格整体上涨，但部分加工利润出现下滑，需关注下游需求变化。
• 价差表现：RU-BR、NR-BR、泰混-顺丁、3L-丁苯等品种间价差普遍上涨，品种内价差也有所改善。

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主要观点

• BR市场近期呈现价格下跌与现货价格回升的矛盾走势，需进一步观察供需变化。
• 基差和月差数据表明，现货价格对盘面价格支撑增强，市场情绪有所回暖。
• 加工利润回升显示市场对加工环节的预期改善，可能推动价格上涨。
• 出口利润持续上涨，表明国际市场对BR的需求增加，对国内价格形成支撑。
• BD市场价格整体上涨，但部分加工利润下滑，需关注下游产品需求是否同步增长。
• 价差数据整体向好，反映市场对不同品种间价格差异的调整，可能影响未来投资策略。

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数据来源

• Mysteel
• Wind