计算机应用行业：屡被提及，数字经济到底是什么-20211213-东吴证券-21页_1mb

计算机应用行业总结

核心内容

计算机应用行业作为数字经济的重要组成部分，正迎来前所未有的发展机遇。随着“十四五”规划的推进，两化融合加速发展，数字经济已成为国家重大战略，政策支持力度显著增强。数字产业化和产业数字化是当前数字经济发展的两大核心领域，为软件行业带来广阔市场空间。同时，云计算、人工智能、工业互联网、网络安全和金融科技等技术与应用成为推动数字经济转型的关键力量。

主要观点

• 行业走势回顾：上周（12.6-12.10）计算机行业（中信）指数上涨0.74%，沪深300指数上涨3.14%，创业板指数下跌0.34%。部分企业如安硕信息、天迈科技、南天信息等表现突出，而汉王科技、蓝盾股份等则出现明显下跌。
• 国企改革与资产证券化：关注国企资产证券化率提升带来的投资机会，重点推荐杰赛科技、中瓷电子、天奥电子、东信和平等公司，以及中船系如久之洋、中船防务、中船科技等。
• 数字经济定义与内涵：数字经济是以数据为关键生产要素，以数字技术为核心驱动力，涵盖数字产业化、产业数字化、数字化治理和数据价值化四大领域。其发展依赖于大数据、云计算、人工智能、5G通信等新兴技术。
• 数字经济政策环境：国家高度重视数字经济，将其作为推动经济高质量发展的核心手段。2025年目标是实现数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。各地纷纷启动数字经济创新发展试验区，如雄安新区、浙江、福建、广东、重庆、四川等。
• 数字经济市场规模：2005年至2020年，我国数字经济规模从2.6万亿元增长至39.2万亿元，年复合增长率达20%。2019年数字经济增速15.6%，远高于GDP增速7.3%。产业数字化占比由2005年的49.1%提升至2019年的80.2%，成为数字经济的主导领域。
• 数字产业化与产业数字化：数字产业化主要包括电子信息制造业、电信业、软件业和互联网行业，其中软件业占比最大；产业数字化则聚焦于工业互联网、智能制造、平台经济等领域，成为推动传统行业升级的重要引擎。
• 数字化治理与数据价值化：数字化治理强调政府利用数字技术提升治理能力，如健康码系统；数据价值化则推动数据作为新型生产要素，加快数据要素市场建设。
• ERP行业机遇：国内ERP市场正迎来数字化和国产化双重机遇，用友、金蝶等企业有望受益于企业上云和国产替代趋势。

关键信息

数字经济相关标的

数字经济政策目标

行业动态

• 人工智能：Meta将AI团队合并至AR/VR部门；商汤集团IPO面向散户部分获4.1倍超额认购；思谋集团在北京设立智能总部。
• 金融科技：工信部支持苏州创建区块链发展先导区；平安集团金融科技专利申请量全球第一。
• 企业SaaS：森果云完成千万级Pre-A轮融资；商越科技完成1.5亿元B+轮融资。
• 网络安全：极盾科技完成数千万元Pre-A轮融资；“网络安全发展与创新论坛”成功举办。

风险提示

1. 信息创新与网络安全进展低于预期：包括网安政策推进缓慢、央企安全运营不及预期、云安全需求低于预期等。
2. 行业后周期性：经济增长不及预期可能导致计算机行业下游信息化投入放缓。
3. 疫情风险超预期：疫情可能进一步影响市场风险偏好。
4. 鸿蒙、欧拉产业链建设不及预期：产业链尚处于建设初期，推进可能不及预期。

图表与数据

• 图1：上周涨幅前5
• 图2：上周跌幅前5
• 图3：上周换手率前5
• 图4：2005-2020年数字经济规模（万亿元）
• 图5：2015-2020年我国数字经济增速与GDP增速
• 图6：2015-2020年我国数字经济内部结构
• 图7：国内企业数字化转型比例
• 图8：2014-2019年中国数字产业化规模情况
• 图9：2013-2020年软件业务收入增长情况
• 图10：2016-2019年数字经济在三次产业中渗透情况（%）
• 图11：IDC数字化转型旅程预测
• 图12：2019年中国高端ERP市场份额
• 图13：打造云和智能为核心的数字平台

总结

综上所述，计算机应用行业在数字经济背景下展现出强劲的发展潜力。政策支持、技术进步以及市场需求的持续增长，为行业带来新的机遇。重点关注云计算、工业互联网、金融科技、网络安全等领域，同时关注国企改革带来的投资机会。然而，行业也面临信息创新不足、疫情不确定性、后周期性等风险，需谨慎评估。