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油脂周报（2025-08-31）

行情概述

本周三大油脂集体下跌，棕榈油跌幅最大。棕榈油本周下跌2.88%，豆油和菜油分别下跌1.18%和1.02%。现货方面，广东棕榈油现货价格环比下跌2.95%，豆油和菜油现货价格也均有不同程度下跌。
价格行情：

• 棕榈油期货合约（2601）收盘9316元/吨，环比跌276元；现货（广东）9200元/吨，基差P01-116。
• 豆油期货（2601）收盘8358元/吨，环比跌100元；现货（天津）8470元/吨，基差Y01+112。
• 菜油期货（2601）收盘9789元/吨，环比跌101元；现货（江苏）9890元/吨，基差OI01+101。

分析与总结

1. 棕榈油

   • 供应端：产量环比减少1.21%，出口数据支撑市场，但产地利空增多。
   • 需求端：终端消费疲软，但库存有所下降，双节备货可能短期支撑成交。
   • 后市看：短期内价格承压，基差或因库存减少而回升，但定价权在产地。

2. 豆油

   • 供应端：大豆进口量大增，压榨量高，但现货成交较好，基差坚挺。
   • 需求端：中美贸易谈判预期支撑市场情绪，但豆油仍受原油和棕榈油拖累。
   • 后市看：USDA报告对美豆单产预期偏强，大豆供应充足，但双节备货可能支撑短期需求。

3. 菜油

   • 供应端：菜籽进口量下降，国内压榨处于下行通道。
   • 需求端：销售端承压，终端需求疲软。
   • 后市看：菜籽进口政策影响、澳籽恢复问题、双节备货共同影响菜油走势。

市场策略

• 中性：短期价格承压，但需关注中美谈判、进口利润及双节需求的变化。