20240715-华龙期货-油脂周报_利空频传_油脂大幅下跌_6页_1mb

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报告总结

近日，国内油脂期货价格因多重利空因素显著下跌。根据本周行情复盘，豆油Y2409合约周跌幅达395%，棕榈油P2409合约下跌236%，菜油OI2409合约周跌幅高达413%。

这一下跌趋势与近期发布的供需数据有关。马来西亚棕榈油局数据显示，其6月期末库存大幅增长435%，产量也较前月减产，尽管整体符合预期，但当地期价仍跌逾31%。美国农业部发布的报告则下调了2024/25年度新作的种植、收获面积和产量预估，全球大豆产量预估维持高位。

结合基本面与消息面，国内油脂期价大幅下挫主要受以下利空影响：

1. 马来西亚棕榈油库存显著增加，产出相对减少，出口亦不及预期。
2. 美国农业部预期下调部分作物数据，利空全球大豆供需预期。
3. 国内市场运行受国务院食安办宣布彻查食用油运输问题的影响，加上外围市场偏弱。
4. 市场供应维持充裕（如进口大豆持续到港、国内油脂库存仍处历史高位），而需求端缺乏提振。

分析师指出，尽管目前库存总量较去年小幅下降，但总体仍处高位，供应充足格局未变。预计未来油脂库存可能继续累积。

在经历了大幅下跌之后，分析师认为油脂期价目前主要呈现宽幅震荡的可能。本报告基于公开信息分析，所有观点和操作建议仅供参考，投资者据此入市需自行承担风险。