> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业分析总结 ## 一、核心内容概览 ### 1. 行业整体表现 - 本期（2026.3.14-2026.3.21）申万农林牧渔行业指数下跌4.50%，在申万31个一级行业中排名17位。 - 上证指数下跌3.38%，沪深300指数下跌2.19%，中小100指数下跌3.86%。 - 二级板块中，动物保健下跌5.26%，畜禽养殖下跌1.99%，种植业下跌8.42%，渔业下跌6.87%，饲料下跌5.12%，农产品加工下跌6.70%。 ### 2. 主要观点 - **中东战事风险延宕**：霍尔木兹海峡封锁对全球粮价和化肥供应造成冲击，推动化肥价格上涨，间接影响种植成本，关注种植板块的催化效应。 - **猪价持续下探**：春节后猪价下跌，行业进入“亏现金”阶段，建议关注生猪板块的去化逻辑及养殖企业盈利改善的潜在机会。 - **种业振兴政策推进**：中央出台种业振兴政策，生物育种商业化加速，建议关注种业龙头企业及优势品种企业。 - **宠物食品行业增长潜力大**：宠物消费持续增长，国产宠物食品企业品牌战略推进，建议关注头部企业。 ## 二、养殖产业分析 ### 1. 1月生猪销售情况 - 全行业1月生猪销量为1451.14万头，环比下降14.22%。 - 5家猪企出栏环比上涨，其中东瑞股份、天邦食品涨幅分别为22.6%和3.0%。 - 1月生猪均价为12.49元/公斤，环比上涨9.14%。 - 生猪出栏均重为104.25公斤，环比上升2.07%。 - 自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-297.68元/头和-141.48元/头。 ### 2. 建议关注企业 - **优秀规模养殖集团**：牧原股份、温氏股份。 - **成长潜力企业**：巨星农牧、神农集团、华统股份。 - **动保板块**：生物股份、中牧股份、瑞普生物、普莱柯、金河生物。 ## 三、种植产业分析 ### 1. 全球粮食供需展望 - **小麦**：供应量下降60万吨，消费量增加20万吨，贸易量增加220万吨，期末库存减少70万吨。 - **水稻**：供应量增加20万吨，消费量减少30万吨，贸易量减少20万吨，期末库存增加50万吨。 - **玉米**：供应量基本不变，消费量增加，期末库存上升。 - **大豆**：产量增加200万吨，期末库存增加110万吨。 ### 2. 种业振兴与生物育种 - 中央推动种业振兴，生物育种商业化落地，行业扩容与格局重塑加速。 - 建议关注【隆平高科】、【大北农】、【登海种业】等具备生物育种优势的企业。 ## 四、宠物产业分析 ### 1. 行业发展趋势 - 宠物食品消费持续增长，主粮、营养品、零食复合年增长率分别为17%、15%、25%。 - 国产宠物食品企业品牌战略推进，头部化趋势明显，部分企业布局全球化。 ### 2. 建议关注企业 - **国内宠物食品领跑者**：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。 ## 五、市场动态与风险提示 ### 1. 粮食种植相关价格波动 - **玉米**：现货价周环比上涨0.32%，期货价上涨0.63%。 - **小麦**：现货价周环比上涨0.86%。 - **大豆**：现货价周环比持平，期货价下跌5.17%。 - **豆粕**：现货价下跌0.97%，期货价下跌3.16%。 ### 2. 生猪与禽类价格 - **生猪**：均价12.49元/公斤，环比上涨9.14%。 - **白羽肉鸡**：均价上涨1.66%，肉鸡苗上涨9.59%。 - **毛鸡养殖利润**：上涨0.36元/羽。 ### 3. 风险提示 - 消费复苏不及预期、政策变化、技术迭代等。 ## 六、投资建议与评级 ### 1. 公司投资评级 - **买入**：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。 - **增持**：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅5%~10%之间。 - **持有**：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~+5%之间。 - **卖出**：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。 ### 2. 行业投资评级 - **增持**：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。 - **中性**：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相若。 - **减持**：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。 ## 七、研究团队与联系方式 ### 1. 研究团队 - 中航证券农林牧渔团队专注于畜禽养殖、种业、宠物和粮油饲料等细分领域，拥有丰富的产业投资背景和大宗商品研究经验。 ### 2. 联系方式 - **陈翼**：SAC执业证书S0640523080001，联系电话：010-59562522，邮箱：chenyyjs@avicsec.com - **彭海兰**：SAC执业证书S0640517080001，联系电话：010-59562522，邮箱：penghl@avicsec.com ### 3. 公司联系方式 - **联系地址**：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦 - **公司网址**：www.avicsec.com - **联系电话**：010-59219558 - **传真**：010-59562637