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天然橡胶市场周报总结（2025年4月18日）

核心内容概览

本周天然橡胶市场整体呈现低位震荡态势，利好刺激有限，期现价格均下跌，需求端疲软，库存小幅去库。市场对全球供应恢复和国内需求疲软的预期交织，导致价格波动有限。

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市场行情回顾

• 进口胶市场：报盘下跌，贸易商轮换，工厂采购情绪不减，实单成交略买涨。
• 国产胶市场：现货报盘跟随期货盘面走低，下游缺乏订单，实际买盘积极性欠佳，成交以刚需为主。
• 沪胶期货：主力合约价格震荡收跌，周度跌幅为 -2.7%。
• 20号胶期货：主力合约价格震荡收跌，周度跌幅为 -2.43%。

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期货市场分析

持仓变化

• 沪胶前20名持仓：小幅增加，显示市场参与者对后市的观望态度。
• 20号胶前20名持仓：小幅减少，反映市场情绪趋于谨慎。

跨期价差

• 沪胶5-9价差：截至4月18日为 40元/吨，显示市场对远期合约的预期略偏弱。

仓单变化

• 沪胶仓单：截至4月18日为 201150吨，较上周 +1040吨。
• 20号胶仓单：截至4月18日为 76911吨，较上周 -806吨。

基差走势

• 沪胶基差：截至4月18日为 -140元/吨，较上周 +155元/吨。
• 20号胶基差：截至4月17日为 249元/吨，较上周 +54元/吨。
• 非标基差：截至4月17日为 -240元/吨，较上周 +105元/吨。

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产业情况分析

原料价格

• 泰国合艾市场：
  • 田间胶水价格：55.5泰铢/公斤，较上周 -2泰铢/公斤。
  • 杯胶价格：49.3泰铢/公斤，较上周 +1泰铢/公斤。
• 国内产区：
  • 云南：胶水价格 13900元/吨，较上周 +700元/吨。
  • 海南：新鲜乳胶价格 15000元/吨，较上周 +500元/吨。

加工利润

• 烟片胶理论加工利润：208元/吨，较上周 -66美元/吨。
• 标胶理论加工利润：-2美元/吨，较上周 -109美元/吨。

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库存变化

• 青岛地区库存：
  • 保税库存：8.16万吨，环比 +1.76%。
  • 一般贸易库存：53.76万吨，环比 -0.54%。
  • 合计库存：61.92万吨，环比 -0.24%。

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需求端分析

轮胎开工率

• 半钢胎：产能利用率 74.20%，环比 -0.19个百分点，同比 -6.67个百分点。
• 全钢胎：产能利用率 67.44%，环比 +0.23个百分点，同比 -3.62个百分点。
• 趋势：半钢胎开工率持续走弱，全钢胎小幅回升，企业多根据库存灵活调整排产。

轮胎出口量

• 2025年2月：中国轮胎出口量 51.60万吨，环比 -24.34%，同比 +4.40%。
• 1-2月累计出口量：119.83万吨，累计同比 +3.62%。
• 细分：
  • 小客车轮胎：出口量 21.87万吨，环比 -22.55%，同比 +7.28%。
  • 卡客车轮胎：出口量 27.81万吨，环比 -24.34%，同比 +2.89%。

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国内需求

• 重卡销量：2025年3月销售约 10.5万辆，环比 +29%，同比 -9%。
• 1-3月累计销量：约 25.9万辆，同比 -5%。

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策略建议

• 关税政策：仍将对市场形成扰动，需密切关注。
• 合约支撑位：
  • RU2509合约：关注 14000元/吨 附近支撑。
  • NR2506合约：关注 12000元/吨 附近支撑。
• 操作建议：建议多看少动，观望为主。

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关键信息总结

项目	数据
沪胶期货周度跌幅	-2.7%
20号胶期货周度跌幅	-2.43%
沪胶5-9价差	40元/吨
沪胶仓单	201150吨
20号胶仓单	76911吨
云南胶水价格	13900元/吨
海南新鲜乳胶价格	15000元/吨
青岛保税库存	8.16万吨
青岛一般贸易库存	53.76万吨
半钢胎产能利用率	74.20%
全钢胎产能利用率	67.44%
2月轮胎出口量	51.60万吨
1-2月轮胎累计出口量	119.83万吨
3月重卡销量	10.5万辆
1-3月重卡累计销量	25.9万辆

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主要观点

1. 市场行情：本周天然橡胶市场整体偏弱，期现价格均下跌，需求端疲软。
2. 库存变化：青岛地区库存小幅去库，保税库存增长，一般贸易库存下降。
3. 原料价格：泰国原料价格波动不大，国内云南、海南产区原料价格有所上涨。
4. 加工利润：烟片胶利润回升，标胶利润下滑。
5. 轮胎需求：出口量环比下降，但累计出口量略有增长；重卡销量同比下滑。
6. 策略建议：建议观望，关注合约支撑位，防范关税政策影响。

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以上为本周天然橡胶市场周报的详细总结。