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天然橡胶市场周报总结（2026.01.23）

核心内容概述

本周天然橡胶市场呈现先抑后扬的走势，价格整体收涨。进口胶市场贸易商积极轮仓换月，套利平仓出货，工厂在低位适量采购。国产天然橡胶现货市场交投氛围一般，下游企业仅维持少量刚需询盘，实际成交订单跟进不足。市场整体呈现供需博弈格局。

主要观点

1. 期现市场表现

• 沪胶主力期货：本周价格震荡收涨，周度涨幅为 +3.03%。
• 20号胶主力合约：本周价格震荡收涨，周度涨幅为 +2.75%。
• 库存变化：青岛地区天然橡胶保税和一般贸易库存合计 58.49万吨，环比增加 2.94%，其中保税库存增幅为 6.42%，一般贸易库存增幅为 2.26%。
• 基差走势：
  • 沪胶基差为 0元/吨，与上周持平。
  • 20号胶基差为 530元/吨，较上周下降 5元/吨。
  • 非标基差为 -970元/吨，较上周上升 25元/吨。

2. 产业情况分析

• 国内产区：云南和海南产区均处于停割期，国内原料供应有限。
• 泰国产区：泰国南部仍处旺产期，原料价格小幅波动：
  • 田间胶水价格为 57.6泰铢/公斤，环比 -0.4。
  • 杯胶价格为 53泰铢/公斤，环比 +0.8。
• 加工利润：泰国标胶理论加工利润为 -5美元/吨，环比 -17美元/吨，显示加工企业利润承压。

3. 需求端动态

• 轮胎开工率：
  • 半钢胎样本企业产能利用率为 73.84%，环比 +1.31%，同比 +8.92%。
  • 全钢胎样本企业产能利用率为 62.53%，环比 -0.49%，同比 +22.14%。
  • 全钢胎出货压力加大，部分企业适度控产，导致产能利用率小幅下降。
• 轮胎出口量：
  • 2025年12月中国轮胎出口量为 69.85万吨，环比 +1.48%，同比 +1.94%。
  • 小客车轮胎出口量为 25.17万吨，环比 +6.14%，同比 -7.79%。
  • 卡客车轮胎出口量为 41.37万吨，环比 -1.15%，同比 +8.40%。

4. 产能与市场展望

• 国内重卡销量：2025年12月重卡市场销量约为 9.5万辆，环比下降 16%，但同比上升 13%。
• 产能利用率：预计短期轮胎企业产能利用率将 稳中偏弱 运行，部分企业可能继续控产以缓解出货压力。

关键信息汇总

期货市场

• 沪胶5-9价差：95元/吨
• 20号胶3-4价差：-30元/吨
• 沪胶仓单：109870吨，环比 +1480吨
• 20号胶仓单：55339吨，环比 -1411吨

现货市场

• 国营全乳胶价格：15600元/吨，与上周持平
• 泰国原料价格：
  • 田间胶水：57.6泰铢/公斤
  • 杯胶：53泰铢/公斤
• 加工利润：标胶理论加工利润 -5美元/吨

进口情况

• 2025年12月天然橡胶进口量：80.34万吨，环比 +24.84%，同比 +25.4%
• 2025年1-12月累计进口量：667.51万吨，累计同比 +17.94%

策略建议

• 沪胶2605合约：短线关注前期高点附近压力，建议 暂以观望为主
• 20号胶2603合约：同上，建议 暂以观望为主

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