20251231-瑞达期货-天然橡胶市场周报_17页_1mb

天然橡胶市场周报总结（2025.12.31）

核心内容概述

本周天然橡胶市场整体呈现下跌趋势，主要受下游需求疲软、库存累积及市场观望情绪影响。进口胶市场以轮仓换货为主，1月补货情绪较强，而工厂及国产胶下游需求未明显改善，采购意愿偏弱。同时，青岛港口库存持续累库，海外船货到港减少预期与胶价涨幅超预期形成矛盾，导致下游采购情绪低迷。轮胎企业开工率涨跌互现，部分企业因季节性淡季及产销压力出现控产或停限产现象。

主要观点

1. 价格走势

• 沪胶主力合约：本周价格震荡收跌，跌幅为1.11%。
• 20号胶主力合约：本周价格震荡收跌，跌幅为1.02%。
• 市场展望：预计ru2605合约在15400-16000区间波动，nr2602合约在12400-13000区间波动。

2. 期现市场

• 国内现货市场：国营全乳胶价格为15250元/吨，较上周下跌50元/吨。
• 基差变化：20号胶基差为38元/吨，较上周下降51元/吨；非标基差为-970元/吨，较上周下降40元/吨。

3. 产业情况

• 国内产区：云南产区处于停割期，海南产区部分胶林正常割胶，新鲜胶水干含偏低，可收胶量有限。
• 加工利润：泰国标胶理论加工利润为-17.4美元/吨，较上周略有回升。
• 进口情况：2025年11月中国天然橡胶进口量为64.36万吨，环比增加25.98%，同比增加14.69%；1-11月累计进口587.16万吨，累计同比增加16.98%。

4. 库存变化

• 青岛港口库存：截至12月28日，保税和一般贸易合计库存52.48万吨，环比增加1.87%。其中保税区库存增幅2.25%，一般贸易库存增幅1.80%。
• 库存结构：保税仓库入库率下降0.54个百分点，出库率下降0.08个百分点；一般贸易仓库入库率下降1.08个百分点，出库率上升0.38个百分点。

5. 轮胎行业

• 开工率：半钢胎样本企业产能利用率70.36%，环比上升0.35个百分点；全钢胎样本企业产能利用率61.69%，环比下降1.92个百分点。
• 出口量：2025年11月中国轮胎出口量为68.83万吨，环比增长5.40%，同比增长1.82%。其中卡客车轮胎出口量增长较快，小客车轮胎出口量则小幅下降。

6. 国内需求

• 重卡销量：2025年11月重卡销量约10万辆，环比下降6%，同比大幅增长46%；1-11月累计销量103万辆，同比增长26%。

关键信息

期权市场分析

• 本周期权市场未提供具体分析内容，但期货价格走势与持仓变化为市场策略提供重要参考。

免责声明

本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成投资建议，客户应根据自身情况判断是否适用。本报告版权为瑞达期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。

瑞达期货研究院简介

瑞达期货成立于1993年，是全国性大型全牌照期货公司之一，目前在全国设立40多家分支机构。2019年9月5日，瑞达期货在深交所成功上市，成为第二家登陆A股的期货公司。研究院提供完善的市场分析报告体系，包括晨会纪要、日评、周报、月报等，以及短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等特色产品。研究院致力于为客户提供专业、高效的期货投资服务。