20240714-光大期货-光期能化_能源策略周报_71页_1mb

总结内容

• 宏观与地缘
  美国CPI同比3%，核心CPI同比3.3%，均低于预期，市场看降息预期升温（美联储9月降息概率超80%），但通胀波动仍在。巴以停火谈判进展缓和其他紧张局势。

• 供应
  OPEC+原油产量下降，非OPEC国家（如美国、加拿大、巴西）供应增加，2024年全球供应增速150万桶/日。美国原油产量达1325万桶/日，库尔德制裁或导致伊拉克供应不确定性。

• 需求
  IEA和EIA预测2024年全球原油需求增速分别为97万桶/日和110万桶/日。成品油需求增速放缓，中国需求结构调整，高硫需求支撑。长三角炼厂复产，提振价格。

• 库存与价差
  美国原油库存去库加速，全球供需缺口扩大（-33/-81/-136万桶/日），内外价差维持低位。低硫供应增加，高硫需求支撑市场。

• 策略建议
  原油短期震荡偏强，低硫燃料油逢低买入。沥青需求复苏支撑价格，逢低做多策略。