> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 聚酯市场分析总结 ## 核心内容 当前聚酯市场面临短期需求疲软与中期去库支撑之间的矛盾。尽管聚酯原料进入实质性去库阶段，但价格表现偏弱，主要受到需求制约的影响。 ## 主要观点 1. **短期需求疲软** - 5-6月为传统需求淡季，终端采购意愿较低。 - 原油和原料价格高位运行，叠加地缘政治不确定性，进一步抑制了终端采购。 - 下游开工率低于预期，本周聚酯开工率已降至82%，为同期偏低水平。 - 终端企业以消化库存为主，仅进行刚需采购，导致整体需求不及预期。 2. **中期支撑逻辑** - 部分需求因高价而被抑制，存在后置可能。 - 若地缘局势趋于稳定或原料价格回落，采购积极性有望回升。 - 原料端检修逐步兑现，库存去化趋势明确，为市场提供中期支撑。 3. **市场表现分析** - 3-4月份，尽管部分原料库存偏高，但地缘政治不确定性和预期供应短缺使期现市场表现强势。 - 近期地缘局势有所缓和，但仍有不确定性，市场进入震荡阶段。 - 聚酯原料价格虽处于去库阶段，但因需求不足，表现不如预期。 4. **未来展望** - 需求释放仍需等待地缘局势明朗或原料价格调整。 - 原料价格若出现回调，或将激发需求，带动市场回暖。 - 聚酯原料下方仍存在一定的支撑，不宜过度悲观。 ## 关键信息 - **时间范围**：2026年2月2日-9月30日 - **市场活动**：第二十届全国期货(期权)实盘交易大赛 - **参赛对象**：一德期货现有客户 - **比赛规则**：需仔细阅读报名页《本届大赛规则及相关协议》，明确比赛规则、参赛须知、风险及免责条款。 - **风险提示**：期货市场存在较大风险，投资者需谨慎操作。 ## 附注 - 本报告由一德期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 - 报告内容基于公开信息和实地调研，仅反映作者的设想、见解及分析方法，不构成投资建议。 - 未经一德期货书面授权，不得更改、引用、转载、发送、传播或复制本报告内容。 ## 作者信息 - 郑邮飞/F0284348、Z0010566/ 一德期货能源化工分析师 - 编辑：武宇杰 - 审核：赵洪虎/F0303315、Z0012132/ - 复核：王舟青 ## 标签 - #中东 - #化工品 - #聚酯 ```