20260318-冠通期货-冠通期货研究报告--尿素日报:回归基本面_6页_850kb

尿素市场研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年3月17日发布的尿素市场分析，重点围绕当日行情走势、期现价格对比、基本面变化以及市场情绪进行综合分析，旨在为投资者提供市场判断依据。

行情分析

• 现货市场：尿素现货报价维持在较高水平，河北、山东及河南地区尿素工厂出厂报价范围在1810-1840元/吨。
• 期货市场：尿素主力2605合约低开低走，日内下跌近2%，最终收于1878元/吨，涨跌幅为-1.73%。
• 持仓变化：主力合约前二十名持仓中，多头减少2584手，空头减少4218手，其中徽商期货和华泰期货净多单分别增加836手和676手，银河期货净空单增加2276手，中信期货净空单减少2234手。
• 仓单数据：尿素注册仓单数量为8055张，环比持平。

基本面跟踪

• 基差变化：以河南地区为基准，尿素5月合约基差为-22元/吨，较上个交易日走强8元/吨。
• 供应情况：2026年3月17日，全国尿素日产量为21.88万吨，较昨日减少0.17万吨，开工率为87.7%。
• 需求分析：下游需求农业与工业并行，复合肥终端走货顺畅，虽开工逐步回升，但成品库存依然在去化。农业需求方面，小麦返青追肥基本收尾，但春玉米等作物仍需大量高氮复合肥。
• 市场情绪：尽管尿素价格大幅跳涨后出现回调，但下游买涨不买跌的情绪依然存在，终端走货顺畅，上游库存连续去化，库存并未出现明显累库压力，反而呈现出较去年相对宽松的迹象，成为支撑行情偏强的重要因素。

市场影响因素

• 国储货源：月底前国储货源完成投放，市场供应充足。
• 中东局势：中东局势频繁刺激化工板块，但尿素市场情绪相对稳定。
• 保供稳价：市场对保供稳价的意识较强，现货价格仍维持高位，期货市场也表现出一定的升水。

总结与展望

当前尿素市场虽出现短期回调，但基本面支撑仍较强，供应充足与需求稳定共同作用，使市场无明显累库压力。未来需密切关注国储货源投放进度、下游需求变化以及国际市场动态，尤其是中东局势对化工板块的潜在影响。建议投资者在回调后保持谨慎，关注市场基本面的持续演变。

免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资者应自行判断并承担相应风险。