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证券研究报告总结

核心内容

本报告为2017年12月15日的市场分析，涵盖市场观点、主题观点、复盘分析及融资融券数据。报告指出，美联储加息背景下，中国央行采取了相应的政策调整，以缓解市场流动性压力，对A股市场形成一定支撑。同时，11月经济数据反映经济增速放缓，但整体结构持续优化。

主要观点

市场流动性与政策影响

• 美联储加息：北京时间14日凌晨，美联储宣布年内第三次加息，符合市场预期。
• 央行应对措施：在加息后，央行上调隔夜、七天和一个月常备借贷便利（SLF）利率各5个BP，显示对市场流动性的关注。
• 流动性供给预期：预计12月财政因素将净供给流动性超1万亿，明年初普惠金融释放3000亿元流动性，春节前也安排了主要商行的流动性需求。
• 人民币汇率：人民币对美元中间价大幅调升218个基点，升至阶段高位，显示市场对人民币的信心。

市场走势分析

• 指数表现：周四上证指数下跌0.32%，深证成指下跌0.30%，创业板指下跌0.65%，两市总成交3581亿元。
• 板块表现：
  • 领涨板块：次新股、新零售、燃气等板块表现较好。
  • 领跌板块：电子、保险、券商等板块承压较大。
• 个股表现：
  • 涨停个股：30只个股涨停，主要集中在次新股、燃气、新零售、大数据等领域。
  • 跌幅最大：欧菲科技下跌7.31%，成为跌幅最大的个股。
• 市场情绪：市场人气有所回暖，但整体仍处于缩量震荡状态，市场情绪偏谨慎。

机构与资金动向

• 融资融券余额：两融余额为10226.29亿元，较上一交易日流入25.20亿元，其中沪市流入18.91亿元，深市流入6.29亿元。
• 资金流向：市场进入调仓换股期，低估值、增长更确定的品种有望获得资金回补。

关键信息

价值轮动（评级：一般）

• 市场不差，人气回暖，建议继续从机会挖掘角度看待市场。
• 金融板块调整压制市场，但消费白马、半导体、次新股仍出现机会。
• 流动性紧张预期缓解，机构投资者兑现结束，市场进入调仓换股期。
• 建议关注低估值、增长更确定的品种，资金扎推仍将持续。

半导体（评级：一般）

• 半导体板块出现分化，龙头股表现优于其他个股。
• 我国集成电路进口额超过石油，自给率仅10%，对外依存度高。
• 国家将半导体行业定位为战略型新兴产业，政策支持持续加码。
• 建议从硅片、材料、晶圆、封装、设备等领域寻找标的。
• 龙头股如紫光国芯、通富微电、长川科技、江丰电子走势具有代表性。

资料来源与免责声明

• 资料来源：两交所、联储研究
• 分析师：韦剑飞、桂亚洲
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附：涨停个股分类

• 新股（连板）：深南电路、设研院、春秋电子、金奥博、科创新源、中欣氟材、科创信息
• 次新股（开板）：润禾材料、佛燃股份、川恒股份、江丰电子、天安新材
• 燃气：安彩高科、国新能源、贵州燃气、佛燃股份
• 3D打印：电光科技、爱司凯
• 新零售：中百集团、天虹股份
• 大数据：银信科技、中新赛克
• 公告+重组：万润科技、文一科技、南华生物、洛阳玻璃、万盛股份
• 其他：西部建设、能科股份、铁龙物流

资料来源与联系方式

• 分析师：
  • 韦剑飞，证书编号：S1320513090002，邮箱：weijianfei@lczq.com
  • 桂亚洲，证书编号：S1320516090002，邮箱：guiyazhou@lczq.com
• 联系电话：0531-87065156

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