20260721-瑞达期货-铂钯金期货日报_1页_323kb

铂钯市场分析总结

核心内容

本报告总结了当前铂金与钯金市场的最新数据、供需情况、宏观数据及行业消息，分析了市场走势及未来展望。

市场数据概览

期货市场

• 铂金主力合约收盘价：最新为403.75元/克，环比上涨10.85元/克。
• 钯金主力合约收盘价：最新为305.55元/克，环比上涨11.60元/克。
• 铂金主力合约持仓量：最新为10387.00手，环比下降277.00手。
• 钯金主力合约持仓量：最新为3179.00手，环比上升90.00手。

现货市场

• 上金所铂金现货价：Pt9995最新为400.71元/克，环比持平。
• 长江钯金现货平均价：最新为293.00元/克，环比持平。
• 铂金主力合约基差：最新为-3.04元/克，环比下跌10.85元/克。
• 钯金主力合约基差：最新为-12.55元/克，环比下跌11.60元/克。

供需情况

供应量

• 铂金：2025年预计供应量为220.40吨，环比下降0.80吨。
• 钯金：2025年预计供应量为293.00吨，环比下降5.00吨。

需求量

• 铂金：2025年预计需求量为261.60吨，环比上升25.60吨。
• 钯金：2025年预计需求量为287.00吨，环比下降27.00吨。

宏观数据

• 美元指数：最新为101.00，环比上涨0.23。
• 10年美债实际收益率：最新为2.35%，环比上涨0.04%。
• VIX波动率指数：最新为18.65，环比下跌0.12。

行业消息

1. 美伊局势：美军对伊朗发动新一轮打击，特朗普暗示将对伊朗进行强硬报复，同时伊朗表示调停方已提出缓和局势的提议，可能达成临时停火协议。
2. 美加关税：美国将对加拿大部分产品额外加征50%从价关税，以应对加拿大在汽车贸易中的歧视性措施。
3. 也门局势：也门胡塞武装宣布对沙特实施海上航行禁令，引发红海能源运输担忧。
4. 美联储利率预期：根据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率为84.5%，加息25个基点的概率为15.5%。9月维持利率不变的概率为36%，加息25个基点的概率为55.1%，加息50个基点的概率为8.9%。

观点总结

• 市场风险偏好回暖：美伊阶段性停火预期升温，铂钯价格盘中反弹。
• 宏观支撑：美国6月CPI及核心CPI同比增速显著放缓，PPI进一步确认通胀降温，非农数据同步走弱，导致7月FOMC会议加息概率大幅回落，加息预期延后至10月。
• 美元指数回落：美元指数高位回落，阶段性支撑铂钯价格。
• 地缘风险加剧：美伊局势再度紧张，伊朗支持的胡塞武装对沙特实施海上封锁，引发市场对红海运输的担忧。
• 供应端担忧：受俄乌冲突阶段性升温影响，供应端担忧边际抬升，铂钯价格表现呈现一定韧性。
• 资金流出压力：铂钯ETF近期延续净流出，投资端获利了结压力仍存。
• 供需分化：铂金需求有所回升，但供应扩张有限，电子电气、玻璃及氢能产业链需求提供补充；钯金则面临结构性压力，或迎来2012年以来首次供需过剩。
• 后市展望：经历前期震荡整理及资金去杠杆化，铂钯大幅下行空间有限，但趋势性反弹仍需等待美伊局势缓和信号确认。操作上建议等待局势缓和信号，轻仓布局多单为主。

数据来源与免责声明

• 数据来源为第三方，仅供参考。
• 投资需谨慎，市场有风险，投资需自负。
• 本报告不构成个人投资建议，客户应考虑是否符合其特定状况。
• 报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。

研究团队

• 研究员：廖宏斌（期货从业资格号 F30825507，期货投资咨询证书号 Z0020723）
• 助理研究员：徐鼎烽（期货从业资格号 F03144963）