20260226-瑞达期货-铂钯金期货日报_1页_314kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了铂金与钯金在期货市场和现货市场中的价格走势、供需情况以及宏观环境对贵金属市场的影响，并提供了投资建议与未来重点关注数据。

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一、市场表现

1. 期货市场

• 铂金主力合约收盘价：589.50元/克，环比上涨11.55元/克（+11.55↑）。
• 钯金主力合约收盘价：446.55元/克，环比下跌10.35元/克（-10.35↓）。
• 铂金主力合约持仓量：10387.00手，环比减少277手（-277.00↓）。
• 钯金主力合约持仓量：3179.00手，环比增加90手（+90.00↑）。

2. 现货市场

• 上金所铂金现货价（Pt9995）：591.60元/克，环比上涨7.58元/克（+7.58↑）。
• 长江钯金现货平均价：436.00元/克，环比上涨5.00元/克（+5.00↑）。
• 铂金主力合约基差：2.10元/克，环比下跌3.97元/克（-3.97↓）。
• 钯金主力合约基差：-10.55元/克，环比上涨15.35元/克（+15.35↑）。

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二、供需情况

1. 供应端

• 铂金供应量（2025年预计）：220.40吨，环比减少0.80吨（-0.80↓）。
  • 南非电力短缺与资本开支不足限制产量增长。
  • 俄罗斯面临制裁风险，北美矿山减产进一步收紧供给。
• 钯金供应量（2025年预计）：293.00吨，环比减少5.00吨（-5.00↓）。

2. 需求端

• 铂金需求量（2025年预计）：261.60吨，环比增加25.60吨（+25.60↑）。
  • 汽车催化剂仍是最大应用领域。
  • 铂金替代钯金进程持续，但近期因铂价反超钯金可能有所放缓。
  • 中国铂金首饰需求因高金价替代效应创七年新高。
  • 氢能领域增长迅速，为铂金提供长期支撑。
• 钯金需求量（2025年预计）：287.00吨，环比减少27.00吨（-27.00↓）。

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三、宏观数据

• 美元指数：97.66，环比下跌0.24（-0.24↓）。
• 10年美债实际收益率：1.77%，环比下跌0.01%（-0.01↓）。
• VIX波动率指数：17.93，环比下跌1.62（-1.62↓）。

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四、行业消息

1. 美国政策动向：

   • 特朗普在国情咨文中宣布将绕过最高法院裁决，继续加征关税，并提出以关税收入替代个人所得税。
   • 表示更倾向于用外交手段解决伊朗核问题，但坚决反对伊朗拥有核武器。

2. 美联储政策信号：

   • 美联储理事库克指出AI可能引发结构性失业，降息难以有效应对，货币政策可能陷入两难。
   • 芝加哥联储主席古尔斯比强调，在通胀回落趋势未明确前，不宜进一步降息。

3. 日本央行立场：

   • 日本首相与央行行长会晤，对进一步加息表达担忧，立场较去年明显强硬。

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五、观点总结

• 市场走势：广期所铂金与钯金走势分化，铂金上涨，钯金下跌。
• 宏观影响：美国通胀与GDP数据走弱，但美联储官员释放谨慎信号，市场对年内降息预期减弱。
• 避险情绪：关税和美伊地缘局势升温，推高市场避险情绪，风险溢价或继续支撑贵金属价格。
• 基本面分析：
  • 铂金供应受限，需求强劲，价格具备支撑。
  • 钯金供应和需求均有所下降，价格承压。
• 投资建议：建议暂时观望，市场可能在区间内震荡运行。
• 价格区间预测：
  • 伦敦铂金：2000-2200美元。
  • 伦敦钯金：1600-1800美元。
  • 广期所铂2606合约：460-650元/克。
  • 广期所钯2606合约：400-500元/克。

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六、重点关注数据

• 02-26 21:30：美国至2月21日当周失业金申领数据。
• 02-27 21:30：美国1月PPI月率、年率。

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七、数据来源与免责声明

• 数据来源为第三方，仅供参考。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成投资建议，仅用于信息参考。
• 版权归瑞达期货股份有限公司所有，未经许可不得翻版、复制和发布。