20260526-瑞达期货-铂钯金期货日报_1页_319kb

期货市场与贵金属价格分析总结

核心内容概览

本报告总结了近期铂金与钯金期货及现货市场行情、供需情况、宏观数据及行业消息，并给出了市场观点与操作建议。内容涵盖价格走势、持仓变化、基差波动、供需预测及影响因素分析，重点分析了地缘政治与宏观经济对市场的影响。

---

主要观点

1. 期货市场走势

• 铂金主力合约收盘价：487.40元/克，较前一交易日下跌0.20元/克（-0.20↓）。
• 钯金主力合约收盘价：330.35元/克，较前一交易日下跌4.20元/克（-4.20↓）。
• 铂金主力合约持仓量：10387.00手，环比减少277.00手。
• 钯金主力合约持仓量：3179.00手，环比增加90.00手。

2. 现货市场表现

• 上金所铂金现货价（Pt9995）：490.39元/克，环比下跌2.08元/克。
• 长江钯金现货平均价：323.00元/克，环比下跌3.00元/克。
• 铂金主力合约基差：2.99元/克，环比下跌1.88元/克。
• 钯金主力合约基差：-7.35元/克，环比上涨1.20元/克。

3. 供需情况分析

• 铂金供应量（2025年预计）：220.40吨，环比减少0.80吨。
• 铂金需求量（2025年预计）：261.60吨，环比增加25.60吨。
• 钯金供应量（2025年预计）：293.00吨，环比减少5.00吨。
• 钯金需求量（2025年预计）：287.00吨，环比减少27.00吨。

4. 宏观数据影响

• 美元指数：98.99，环比下跌0.34。
• 10年美债实际收益率：2.16%，环比下跌0.02%。
• VIX波动率指数：16.70，环比下跌0.06。

---

关键信息分析

地缘政治影响

• 美伊谈判进展：谈判进入最后关头，但核心条款仍有分歧，叠加近期市场对关税的担忧缓和，战略金属溢价削弱，导致铂钯价格受到压制。
• 霍尔木兹海峡重开时间：预计在伊朗与美方达成协议后30天内重启，可能对市场情绪产生一定影响。

宏观政策动向

• 美联储政策路径：新主席沃什强调独立性，但美联储理事沃勒释放偏“鹰”信号，表明通胀仍是政策重点，投资者加大了对加息的押注。
• 欧洲央行动向：欧洲央行内部鹰派声音升温，执委Isabel Schnabel表示无论中东局势如何，欧央行将在6月加息。

基本面变化

• 铂金市场：受伊朗战争影响，第一季铂金市场出现六季度以来首次过剩，投资需求下降，供给端紧张缓解，但南非电力危机缓和及Platreef矿产扩产提升了供应弹性。
• 钯金市场：需求高度依赖汽油车催化剂，新能源汽车渗透率提升及铂替钯趋势对钯金中长期需求构成压力。

---

市场操作建议

• 短期走势：铂钯或维持震荡偏弱格局。
• 操作策略：建议铂金逢低轻仓布局，而钯金因需求承压，短期不宜过度乐观。

---

重点关注事件

• 05-26 22:00 美国5月谘商会消费者信心指数
• 05-27 20:15 美国至5月9日当周ADP就业人数周度变动
• 05-28 19:30 欧洲央行公布4月货币政策会议纪要
• 05-28 20:30 美国4月核心PCE物价指数月/年率
• 05-28 20:30 美国至5月23日当周初请失业金人数
• 05-29 21:10 美联储理事鲍曼发表讲话

---

免责声明

本报告数据来源于第三方，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。