后疫情时代中国零售物业市场趋势与机遇-CBRE_18页_4mb

报告摘要

轻舟已过万重山：后疫情时代中国零售物业市场趋势与机遇总结

核心内容

本报告由世邦魏理仕中国区研究部发布，分析了后疫情时代背景下中国零售物业市场的复苏情况、发展趋势及投资机遇。报告指出，随着疫情管控措施的优化和消费市场的逐步回暖，零售物业市场正迎来新的增长契机。

主要观点

消费复苏趋势

2023年上半年，全国社会消费品零售总额同比增长8.2%，消费支出对经济增长的贡献率达77.2%，为历史最高值，内需成为经济增长主引擎。
接触型消费（如餐饮、娱乐、旅游）复苏最快，恢复至2019年同期的八成。
非接触型消费（如服饰、化妆品）复苏仍偏弱，居民消费信心尚未完全恢复，仍倾向于“更多储蓄”。
预计2023年全年消费总额将增长9.6%，未来五年（2023-2027年）年复合增速为6.8%，高于过去五年（2018-2022年）的5.0%。

零售物业租赁需求反弹

2023年二季度全国净吸纳量同比增长三倍多，上半年累计净吸纳量达142万平方米，恢复至疫情前五年同期均值的75%以上。
空置率结束连续四个季度上升，持平在9.3%。
京沪及华东二线城市租金已率先企稳，疫情加速了零售物业市场的优胜劣汰。

零售物业市场四大趋势

零售品牌重启扩张，中国消费市场仍是首选
- 2023年是零售商重启中国线下扩张的元年，71%的亚太区零售商计划在中国内地增设门店。
- 未来三年（2023-2025年），线下经营面积将增长7.1%，超过疫情前水平。
- 旅行箱包、运动用品、休闲和个护用品是扩张最快的品类，尤其是运动用品，受健康生活方式认同和巴黎奥运会的推动，未来增长空间巨大。
首店经济支持力度不断加大
- 一二线城市纷纷出台首店补贴政策，适用范围和补贴金额不断扩大。
- 北京、深圳、广州等地将亚洲首店最高补贴提升至500万元，为品牌扩张提供有力支持。
- 首店、旗舰店、概念店成为品牌进入市场的主要形式。
实体门店功能向全渠道演变
- 购物中心客流量大幅回升，优质商场客流量增长普遍超过30%。
- 线下门店是全渠道消费链条的核心，其在客户粘性、价值挖掘和体验方面具有不可替代性。
- 82%的零售商计划在市中心购物中心设立新店，重点布局核心商圈。
可持续理念蔚然成风，推动绿色选址
- 中国承诺“3060”双碳目标，零售品牌纷纷将减碳纳入战略规划。
- 多数国际品牌已设立可持续团队，对物业进行绿色尽职调查，推动绿色门店建设。
- 消费者对健康和可持续理念的认同度提升，绿色门店成为品牌与消费者价值认同的重要载体。

关键信息

消费复苏阶段：中国消费市场尚处于由场景修复向收入改善过渡的阶段，全面复苏有望贯穿2023年下半年至2024年。
租赁市场拐点临近：2023年零售物业租赁需求显著反弹，空置率趋于稳定，租金企稳回升。
投资机遇显现：2023-2025年是消费周期性复苏的关键时期，零售物业投资将迎窗口期。
资产运营建议：
- 业态优化：淘汰低效业态，引入高坪效租户，如运动品牌、咖啡茶饮、新能源汽车等。
- 打造体验式目的地：通过场景营造、主题活动、数字化会员体系等提升购物中心的社交属性和吸引力。
- ESG赋能：绿色改造、新能源汽车充电桩、宠物友好商场等ESG举措有助于提升资产价值和引流能力。