20230921-银河期货-有色金属衍生品晨报_5页_890kb

铜

• 昨日LME铜库存增加6100吨，海外延续交仓趋势。
• 国内方面，下游补库需求及备货增加，但供应宽松，海关8月精铜进口环比增加4万吨。
• 美联储维持利率但鹰派立场加强，预计2024年更紧缩，对铜价下行构成压力。

铝

• 美联储鹰派言论引发美元上涨，推动铝价回落。
• 煤炭价格上涨抬高成本，但电解铝高利润导致成本压力有限。
• 当地成交活跃度提高，逢低备货情绪明显，但预期短期可能因宏观和成本因素造成震荡。

氧化铝

• 近受成本上涨及短期供应偏紧支持，氧化铝价格小幅反弹。
• 燃烧碱与煤炭价格上涨，叠加近期有百万吨级检修，暂时存在供需缺口。
• 交易策略建议震荡区间交易（3000-3200元/吨），高抛低吸。

锌

• 短期受美联储鹰派立场驱动美元上涨，价格压力可能增大。
• 现货成交跟随前日价格略有改善。
• 价格或有望因美元走强压力短线下调。

铅

• 原料端废电瓶价格易涨难跌，铅市多头持仓高企，挤仓压力仍存。
• 下游消费偏淡，电池企业备货意欲谨慎。
• 预期短期内铅价高位供需博弈，关注持仓及节前备货动向。

镍&不锈钢

• 纯镍供应大而不缺，进口叠加国内生产过剩可能继续压低价格。
• 镍价有成本支撑，但有加大原材料进口量的风险。
• 不锈钢亦跟进价格下行，但旺季备货求购尚可。
• 宏观扰动和期货结构性调整影响明显。

锡

• LME锡库存减少，沪锡跌幅较大，基本面在供给端面对缅甸未复产。
• 镉需求回暖预期支撑价格，但终端消费仍需观察。
• 价格支持源于高库存去化，短期内底部较坚挺。

碳酸锂

• 碳酸锂价格下跌明显，期货跌幅超5%。
• 下游三元前驱体、正极材料跟进下调，市场偏悲观。
• 盐湖放货低迷，尽管存在生产成本获利空间但市场接受度有限。
• 空头建议观察5日均线支撑。

免责声明

• 本报告由银河期货有限公司发布，仅供机构或个人客户参考。
• 投资者应基于独立判断自行决策，银河期货不对使用报告造成的损失承担任何责任。
• 报告观点随市场变化可调整，投资者自行承担风险。
• 版权及最终解释权归银河期货所有。