20230921-冠通期货-预期产量调增_空单继续持有_4页_251kb

冠通研究期货投资总结

核心建议

基于棉花产量预期增产，报告建议继续持有空单，考虑市场筑顶回落操作机会。

国内背景

国内棉花产量环比调增，商业库存去化放缓和需求不及预期减弱了新季棉减产支撑。具体表现为北疆和南疆棉花生长良好，单产可能上浮；进口棉库存占比提高，但下游需求不振，订单偏少，纺织企业开机率和库存天数下降。

国际因素

美国农业部下调美棉产量，导致美棉价格高位震荡；中国进口数据改善，但需求复苏不确定。

市场现状

当前棉价处于高位宽幅区间偏空局面，郑棉主力价格触及压力回落，现货价格稳中下行，内外棉价差扩大。库存消费比显示供应紧张压力或缓解。

风险与操作

需求复苏存在被透支风险和宏观压力，建议关注上方17500元/吨压力和下方16900元/吨支撑，若下破支撑可短线追空。整体入市需谨慎，投资有风险。

免责声明

本报告基于公开数据，仅供参考，不构成交易建议，详情请见最后一页。

（总字数：约250字）