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有色金属晨报总结 - 2023年4月17日

整体市场背景

报告基于宏观经济因素和基本面分析总结有色金属市场动态，重点关注铜、铝、锌、铅、镍/不锈钢和锡的价格走势、供需情况及交易策略。全球经济通胀担忧持续，货币政策紧缩可能加剧价格波动。

各金属分析

铜

• 宏观因素：美国3月零售销售大幅下降，美联储官员强调通胀未达目标，需继续加息，美元指数反弹。
• 基本面：全球铜库存下降，LME铜库存降至51万吨，注销仓单12万吨，市场预期海外挤仓。国内去库放缓，价格在70000附近支撑不足，下游采购观望。
• 价格走势：伦铜冲高回落，遇70600阻力，可能回撤至69000，交易策略关注下游需求。

铝

• 宏观因素：国内外宏观情绪回暖，海外通胀下滑和国内金融数据支持价格。
• 基本面：供应暂时稳定，云南减产预期存在；需求方面，出口数据强劲，库存周降73万吨，带动市场情绪。成本端煤炭价格下跌。
• 价格走势：沪铝AL2306合约波动，收于18700元/吨，短期支撑存在，但恐高情绪限制反弹，呈现震荡。

锌

• 宏观因素：国内外宏观情绪偏暖，海外市场通胀改善。
• 基本面：TC指标下行，进口国产价差扩大；供应环比减少，开机率变化小；需求方面，镀锌厂复产利空缓解，库存去化。
• 价格走势：短暂反弹后可能震荡，关注40日线下行压力。

铅

• 宏观因素：供需双弱，宏观情绪阶段性好转提供支撑。
• 基本面：进口放假导致开工率下降，碳酸锂价格暴跌压缩价差；需求终端消费不佳，库存较高。
• 价格走势：供需平衡偏弱，成本支撑较强，维持震荡，交易策略谨慎。

镍与不锈钢

• 宏观因素：美元连续下跌反映通胀担忧缓解，中国数据超预期，政策预期提振市场。
• 基本面：不锈钢利润反弹，钢厂复产预期提高；镍市场分化，硫酸镍低迷，库存持续减少。
• 价格走势：可能阶段性反弹，短期阻力19-195万元/吨，但长线产能过剩问题未解。

锡

• 宏观因素：美国零售销售下降，美联储加息预期未变；美元指数反弹。
• 基本面：锡矿紧张，加工费低位；产量稳定但消费弱，电子需求疲软；库存较高，下游补库意愿低。
• 价格走势：低位震荡，上方阻力21-22万元，供需矛盾突出。