20240116-东方金诚-美债专题跟踪_通胀数据强化市场降息预期_10年期美债收益率重新转向回落_4页_387kb

总结

过去一周美债收益率走势

• 整体变化：10年期美债收益率从2024年1月8日4.01%下行至1月12日3.96%，周环比下行9bp。
• 每日细节：
  • 周一：纽约联储12月消费者通胀预期调查结果显示通胀预期下降，收益率下行4bp至4.01%。
  • 周二：美联储理事鲍曼表示降息时机未到，预计首次降息在三季度，市场降息预期下调，收益率上行1bp至4.02%。
  • 周三：市场观望CPI数据，交投清淡，收益率上行2bp至4.04%。
  • 周四：美国12月CPI同比涨幅加速至3.4%，但核心通胀下行，强化降息预期，加上30年期美债标售强劲，收益率下行6bp至3.98%。
  • 周五：美国12月PPI和核心PPI超预期放缓，进一步强化降息预期，收益率继续下行2bp至3.96%。

走势展望

• 短期：由于近期数据显示经济基本面和通胀趋弱，降息交易降温，预计10年期美债收益率将在3.9%中枢附近震荡；本周将公布零售销售等数据，或制约下行趋势。
• 长期：通胀与经济基本面不变，收益率总体延续下行趋势。

其他关键数据

• 期限利差：10年期美债收益率下行9bp；2年期至10年期利差倒挂收窄17bp至18bp；中美10年期国债利差倒挂幅度收窄9bp至144bp，预计短期内维持倒挂状态。