20260615-铜冠金源期货-豆粕周报_USDA报告影响有限_连粕止跌反弹_11页_1mb

详细总结

核心内容

• 市场动态：上周CBOT美豆7月合约下跌9美分至1113.25美分/蒲式耳，跌幅0.80%；豆粕09合约上涨23元至2941元/吨，涨幅0.79%；华南豆粕现货下跌10元至2750元/吨，跌幅0.36%；菜粕09合约上涨3元至2259元/吨，涨幅0.13%；广西菜粕现货下跌40元至2110元/吨，跌幅1.86%。
• 市场分析：美豆在低位震荡，USDA报告调整有限，出口销售符合预期，但旧作出口需求下调，压榨量上调。巴西出口供应维持高位，阿根廷收割结束。豆粕止跌反弹，油厂压榨开机率高位，供应充足，下游需求稳定，饲料企业库存小幅增加。
• 未来展望：未来两周美豆产区降水高于均值，播种工作结束，优良率66%，单产仍需关注天气变化。6月USDA报告影响有限，关注月底面积报告发布。预计短期连粕低位震荡。
• 风险因素：产区天气、大豆到港、压榨开机。

主要观点

• 美豆走势：美豆价格低位震荡，USDA报告影响有限，但需关注未来天气变化和月底面积报告。
• 豆粕走势：豆粕止跌反弹，主要因油厂压榨开机率高位，供应充足，下游需求稳定。
• 巴西出口：巴西大豆出口量增加，且预计2025/26年度大豆产量创纪录。
• 阿根廷产量：阿根廷大豆产量上调，单产高于预期。
• 市场供需：国内豆粕市场供应充足，下游提货放量，饲料企业库存小幅增加。
• 汇率影响：人民币即期汇率持续走低，对豆粕价格可能有一定影响。

关键信息

• USDA报告：2026/27年度美豆种植面积8470万英亩，单产53蒲式耳/英亩，压榨量27.5亿蒲，出口量16.3亿蒲，期末库存3.1亿蒲。
• 巴西出口：2026年6月第一周巴西大豆出口量314.7万吨，日均出口量78.6万吨，较上年6月全月日均出口量增长17%。
• 阿根廷产量：2025/26年度阿根廷大豆产量预期调高至5150万吨，单产调高至3.21吨/公顷。
• 国内豆粕市场：华东现货价上涨20元至2780元/吨，华南现货价下跌10元至2750元/吨，全国豆粕库存增加，周度日均成交减少，提货量增加。
• 油厂数据：主要油厂大豆库存增加，豆粕库存增加，未执行合同增加，显示市场供应充足。
• 汇率走势：人民币即期汇率持续走低，从7.30降至6.78，对豆粕价格可能带来一定压力。

图表说明

• 图表1：美大豆连续合约走势，显示价格波动。
• 图表2：巴西大豆CNF到岸价，反映进口成本变化。
• 图表3：海运费走势，显示运输成本变化。
• 图表4：人民币即期汇率走势，显示汇率波动。
• 图表5：分区域压榨利润，反映不同地区利润变化。
• 图表6：管理基金CBOT净持仓，显示市场投机行为。
• 图表7：豆粕主力合约走势，显示期货价格波动。
• 图表8：各区域豆粕现货价格，显示区域价格差异。
• 图表9：豆粕现期差，显示市场供需状况。
• 图表10：美豆当周净销售量，显示出口动态。
• 图表11：美豆当周出口量，反映出口趋势。
• 图表12：美国油厂压榨利润，显示加工利润变化。
• 图表13：豆粕周度日均成交量，显示市场活跃度。
• 图表14：豆粕周度日均提货量，显示市场消费情况。
• 图表15：港口大豆库存，显示库存变化。
• 图表16：美国大豆产区降水，反映天气对生长的影响。
• 图表17：美国大豆播种进度，显示种植情况。
• 图表18：美国大豆优良率，显示作物生长状况。

结论

综上所述，当前豆粕市场呈现止跌反弹趋势，主要因油厂压榨开机率高位及下游需求稳定，而美豆市场则因报告调整有限和天气影响保持低位震荡。巴西出口量增加，阿根廷产量上调，对全球市场供应有支撑作用。未来需关注天气变化、大豆到港及压榨开机情况，以判断市场走势。