> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本报告主要分析了2026年4月中旬大豆及豆粕市场的走势，结合USDA报告、巴西和阿根廷的产量与出口数据、国内大豆到港情况、油厂开机率与库存变化等，评估了市场供需状况及未来走势。 ## 主要观点 - **市场走势**：豆粕整体处于低位震荡状态，国内现货价格下跌，但期货合约微涨，显示市场情绪较为谨慎。 - **USDA报告影响中性**：美豆压榨需求上调抵消出口需求下调，期末库存维持不变，巴西和阿根廷维持丰产格局。 - **国内供应**：国内大豆到港逐步增多，油厂开机率预计逐步恢复，市场购销清淡，下游企业多采取随采随用策略，供应整体宽松。 - **短期预测**：预计短期连粕价格将震荡运行，市场缺乏明确方向。 ## 关键信息 ### 一、市场数据 - **CBOT美豆5月合约**：上周上涨11.75至1174.5美分/蒲式耳，涨幅1.01%。 - **豆粕05合约**：上涨1元至2844元/吨，涨幅0.04%。 - **华南豆粕现货**：下跌150元至3000元/吨，跌幅4.76%。 - **菜粕05合约**：上涨26元至2241元/吨，涨幅1.17%。 - **广西菜粕现货**：上涨20元至2250元/吨，涨幅0.90%。 - **豆菜粕价差**：下跌25元至603元/吨。 - **大豆进口价**：巴西CNF进口价上涨6美元至482美元/吨，涨幅1.26%；美湾CNF进口价上涨7美元至522美元/吨，涨幅1.36%。 - **巴西大豆收割进度**：截至4月4日当周为82.1%，较上周提升7.8个百分点，但低于去年同期的85.3%。 - **阿根廷大豆作物状况**：正常及优良占比为86%，较前一周提升3个百分点，去年同期为80%。 - **油厂数据**：主要油厂大豆库存增加，豆粕库存减少，未执行合同增加，全国港口大豆库存增加。 ### 二、行业要闻 1. **巴西大豆收获**：巴西大豆收获进度加快，预计产量将超过1.76亿吨，单产有所提升。 2. **巴西大豆出口**：3月出口量为1586万吨，4月预计增长至1665.6万吨，高于去年同期。 3. **阿根廷大豆产量**：预计2025/26年度产量为4850万吨，作物状况改善。 4. **厄尔尼诺现象**：美国气象机构预计8月北半球可能出现厄尔尼诺现象，可能加剧全球粮食安全问题。 5. **欧盟进口数据**：欧盟2025/26年度油菜籽进口量下降，豆粕进口量也有所减少。 6. **加拿大油菜籽压榨**：2月份压榨量放缓但仍高于去年同期。 7. **国内豆粕市场**：周度日均成交量和提货量上升，但整体成交情况一般。 ### 三、风险因素 - **产区天气**：巴西和阿根廷的天气变化可能影响大豆产量及出口节奏。 - **大豆到港**：国内大豆到港量逐步增多，可能对豆粕市场造成压力。 ### 四、图表与数据来源 - **图表1**：美大豆连续合约走势 - **图表2**：巴西大豆CNF到岸价 - **图表3**：海运费 - **图表4**：人民币即期汇率走势 - **图表5**：分区域压榨利润 - **图表6**：管理基金CBOT净持仓 - **图表7**：豆粕主力合约走势 - **图表8**：各区域豆粕现货价格 - **图表9**：现期差（活跃）：豆粕 - **图表10**：豆粕M5-9月间差 - **图表11**：美国大豆产区降水 - **图表12**：美国大豆产区气温 - **图表13**：巴西大豆出口 - **图表14**：巴西大豆对中国出口 - **图表15**：巴西大豆收割进度 - **图表16**：阿根廷大豆作物状况 - **图表17**：美豆累计销售量 - **图表18**：美豆当周净销售量 - **图表19**：美豆当周出口量 - **图表20**：美国油厂压榨利润 - **图表21**：豆粕周度日均成交量 - **图表22**：豆粕周度日均提货量 - **图表23**：港口大豆库存 - **图表24**：油厂大豆库存 - **图表25**：油厂周度压榨量 - **图表26**：油厂未执行合同 - **图表27**：油厂豆粕库存 - **图表28**：饲企豆粕库存天数 ## 机构信息 - **铜冠金源期货**：提供投资咨询业务，具备合法资质。 - **分析师团队**：包括李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙、何天、赵奕等，提供专业市场分析。 ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室 - **大连营业部**：辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室 ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对其准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。