20231023-金源期货-铝周报_关注去库连续性_铝价企稳高位震荡_6页_722kb

铝周报总结

核心观点
铝价企稳在高位区间震荡运行，预计维持高位震荡态势。建议逢低做多。沪期铝主体运行区间为18800-19200元/吨，伦铝为2150-2200美元/吨。

宏观因素
近期美联储官员讲话偏鹰派，鲍威尔言论加剧市场对通胀的担忧，美元指数维持高位震荡。同时，中东地缘冲突持续，导致市场谨慎情绪较高。

基本面
国内供应保持稳定，进口窗口开启使进口货源增加，现货市场供应充足但可交割品牌有限。现货升水小幅升高至百元左右。周内库存继续去库，未来去库预期较强，但消费端旺季不旺可能限制去库速度，从而影响铝价上行空间。

行情展望
综合宏观谨慎和基本面支撑，铝价预计高位震荡为主，期铝BACK结构有望保持。供应端进口补充和消费疲软将限制价格上涨，去库持续性支持价格企稳。

策略建议
逢低做多。关注关键支撑位和上方阻力。

风险因素
美联储态度转向鹰派：可能导致美指进一步上行，打压铝价。超预期累库：库存增幅超过预期可能抑制价格。

关键数据

• 现货周均价（长江）：19024元/吨，环比下降326元/吨。
• 库存：全国铝锭社会库存626万吨，环比持平。
• 消费：下游加工开工率环比下调，需求不及预期。

其他要点

• 全球铝供需：2023年1-8月供给过剩，但8月略有紧平衡。
• 行业新闻：如顺博合金扩产计划、中国房地产投资下滑。

此总结涵盖报告主要内容，宏观和基本面驱动因素主导铝价动态。