20221019-红塔证券-海德股份-000567.SZ-三季度业绩稳增_资管+产业发展的路线明确_2页_369kb

公司点评报告总结

核心内容

本报告为红塔证券股份有限公司发布的证券研究报告，对某公司三季度业绩及发展战略进行了详细分析，并维持“增持”投资评级。报告指出公司实现营业收入和归母净利润双增长，净利率显著提升，同时在资管与产业发展方面布局清晰，展现出较强的市场竞争力和发展潜力。

三季度业绩表现

• 营业收入：7.86亿元，同比增长100.33%
• 归母净利润：5.43亿元，同比增长135.19%
• 净利率：69.07%，较上年末上升11.56个百分点
• 期间费用占比：管理费用和财务费用分别下降8.2%和2.98%，显示内控能力提升

主要发展战略

1. 传统不良资产处置

• 公司依托传统能源类优势项目，持续在不良资产处置领域稳步发展。
• 利用股东背景（能源、地产等）提升资源整合能力，增强传统能源类困境项目的处置效率。
• 与子公司海德资管共同成立山西海德，推动当地不良资产项目落地。
• 向北京彩虹甜橙资管增资5.9亿元，增强北京区域资本实力。

2. 个贷不良处置

• 借助金融科技手段，提升个贷不良处置效率。
• 增资5000万元控股数字技术公司，引入专业团队。
• 团队将软件著作权及个贷不良相关资产注入数字公司，助力公司抢占ToC端市场。

3. 新能源产业布局

• 与永泰能源共同设立储能科技公司（德泰储能），布局全钒液流电池储能领域。
• 储能公司已具备资源、技术、项目储备，标志着公司正式开启新能源产业进程。

风险提示

• 传统能源困境项目处置难度增加：受资产价格下跌影响，处置难度和利润空间可能受限。
• 投资项目发展不及预期：新增投资可能面临市场或技术发展不达预期的风险。
• 处置周期加长：可能影响现金回流速度，进而影响业务持续性。
• 经济下行压力：整体经济环境恶化可能对项目处置造成不利影响。

投资评级标准

红塔证券对股票的投资评级以报告日后6个月内绝对收益为基准，具体如下：

公司声明与免责条款

• 本报告数据来源于正规渠道，分析基于分析师职业理解，力求客观、公正。
• 报告结论独立，不受第三方影响。
• 报告仅供红塔证券客户使用，未被授权的机构或个人不得擅自使用或传播。
• 报告所含信息力求准确，但不保证其完整性或最新性，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断，谨慎决策。
• 报告版权归属红塔证券，未经许可不得翻版、复制或发布。

分析师信息

• 分析师：王雪萌
• 联系方式：0871-63577003
• 邮箱地址：wangxm@hongtastock.com
• 资格证书：S1200520120003

研究团队首席分析师

结论

公司三季度业绩表现亮眼，净利润率显著提升，费用控制良好。在资管与产业发展双轮驱动下，公司积极布局传统不良、个贷不良及新能源领域，显示出多元化发展的战略意图。尽管存在一定的风险因素，但整体发展路径清晰，具备较强的增长潜力，维持“增持”评级。