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铁矿石日报总结

核心内容

市场概况

2026年01月28日，铁矿石市场整体呈现下跌趋势，跌幅约为0.63%。市场情绪受到宏观和资金因素影响，整体估值中性偏高。

期货价格

• DCE01合约：752.5元/吨，较昨日下跌4.5元/吨
• DCE05合约：783.0元/吨，较昨日下跌5.0元/吨
• DCE09合约：764.5元/吨，较昨日下跌5.0元/吨

现货价格

• PB粉(60.8%)：792元/吨，较昨日上涨3元/吨
• 纽曼粉：792元/吨，较昨日上涨3元/吨
• 麦克粉：789元/吨，较昨日持平
• 金布巴粉(60.5%)：748元/吨，较昨日上涨2元/吨
• 罗伊山粉：782元/吨，较昨日上涨3元/吨
• 超特粉：675元/吨，较昨日上涨3元/吨
• BRBF(62.5%)：817元/吨，较昨日下跌1元/吨
• BRBF(63%)：823元/吨，较昨日下跌1元/吨
• FMG：737元/吨，较昨日上涨1元/吨
• 卡粉：879元/吨，较昨日上涨4元/吨
• 卡拉拉精粉：881元/吨，较昨日上涨3元/吨
• 乌克兰精粉：875元/吨，较昨日上涨3元/吨
• IOC6：759元/吨，较昨日上涨2元/吨
• KUMBA：865元/吨，较昨日上涨2元/吨
• SP10：706元/吨，较昨日上涨1元/吨
• 五矿标准粉：805元/吨，较昨日上涨2元/吨

基差与价差

• 最优交割品-01合约基差：825元/吨，较昨日上涨60元/吨
• 最优交割品-05合约基差：29元/吨，较昨日上涨29元/吨
• 最优交割品-09合约基差：48元/吨，较昨日上涨48元/吨
• 卡粉-PB粉价差：83元/吨，较昨日上涨1元/吨
• 纽曼粉-金布巴粉价差：44元/吨，较昨日上涨1元/吨
• 卡粉-金布巴粉价差：131元/吨，较昨日上涨2元/吨
• PB粉-金布巴粉价差：48元/吨，较昨日上涨1元/吨
• 纽曼块-纽曼粉价差：72元/吨，较昨日上涨1元/吨
• 罗伊山块-罗伊山粉价差：3元/吨，较昨日下跌1元/吨
• 麦克粉-超特粉价差：114元/吨，较昨日下跌3元/吨
• PB粉-超特粉价差：121元/吨，较昨日持平
• PB块-PB粉价差：66元/吨，较昨日持平

普氏指数

• 普氏铁矿62%价格：106.3美元/吨，较昨日持平
• 普氏铁矿65%价格：118.9美元/吨，较昨日持平
• 普氏铁矿58%价格：93.4美元/吨，较昨日上涨0.2美元/吨

主要观点

市场研判

• 趋势判断：铁矿石价格短期预计震荡运行，中期可能因国内用钢需求走弱而承压。
• 基本面分析：供应端持续增加，港口库存快速上升，而需求端表现疲软，地产和基建投资增速放缓。
• 估值分析：当前铁矿石估值偏高，随着需求不及预期，高估值难以持续。

交易策略

• 单边策略：震荡运行，建议观望。
• 套利策略：暂不建议进行跨期套利。
• 期权策略：建议卖出虚值看涨期权。

关键信息

重要资讯

1. 房企“三条红线”政策有所松动，部分出险房企被要求定期汇报财务指标。
2. 国家能源局发布2025年电力统计数据，太阳能和风电装机容量大幅增长，但电厂平均利用小时数有所下降。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而更新，客户应自行判断。
• 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。

附图说明

• 图1-3：展示最优交割品与不同合约的基差变化。
• 图4：显示跨期套利5/9价差。
• 图5-8：展示不同现货品种的进口利润。
• 图9-10：展示PB块与PB粉、卡粉与PB粉的价差。
• 图11：展示铁矿内外盘美金价差。
• 图12：展示钢厂现金利润与高中低品价差。

联系方式

• 研究员：丁祖超
• 期货从业证号：F03105917
• 投资咨询证号：Z0018259
• 电话：021-65789252
• 邮箱：dingzuchao_qh@chinastock.com.cn

数据来源

• 银河期货
• mysteel资讯