20250707-江海证券-医药生物行业_医疗器械行业进入政策与技术双轮驱动期_国产替代与技术出海成核心趋势_4页_461kb

医药生物行业点评报告总结 - 2025年7月7日

事件解读

1. 北京市政策：发布《2025-2027年人工智能+医药健康发展行动计划》，推动AI与医药技术融合，在首都地区建设国际领先的“AI+医药健康”创新生态及应用高地。
2. 国家药监局公告：正式出台多项支持举措，鼓励高端医疗器械创新，涵盖优化审查流程、完善标准分类，加强国际协调，支持出口。

投资要点

1. 政策支持全面化、国际化：新的《举措》聚焦全生命周期监管支持和前沿技术，推动高端医疗器械高质量发展与国产替代及出海能力提升。
2. 行业市场规模高速增长：根据预测，全球医疗器械市场将持续增长，2024年5513亿美元，到2034年将突破万亿美元；中国市场预计在政策驱动下持续扩张到2025年超1.6万亿元。
3. 产业链结构变化：高端领域占比提升至38%，细分领域如影像设备、手术机器人、生物材料加速国产化。
4. 核心驱动因素多元：包括人口老龄化、技术进步（如AI）、政策优化、集采推动、资本投入增长等，促使行业高端、智能融合。
5. 技术与政策双轮驱动：医疗器械进入政策与技术并驾齐驱的发展阶段，技术趋势看向前沿技术融合和国际化发展。

投资建议

• 短期重点关注：
  • AI医疗应用企业如创新医疗；
  • 与其他AI诊断相关的卫宁健康、贝瑞基因等。
• 长期投资价值企业：
  • 具备全球竞争力的平台型企业，如联影医疗、迈瑞医疗；
  • 高端领域企业，包括影像设备厂商如惠泰医疗，生物材料企业如乐普医疗。

风险提示

• 政策推动不及预期、技术迭代风险、集采变动、国际竞争与地缘风险、市场短期波动等。