20230714-华安期货-有色金属周度策略_沪铜_乐观预期发酵_淡季行情或牵制上行空间_10页_866kb

报告摘要

报告主题: 分析沪铜市场，焦点在未来一周至短期的价格走势。
宏观环境: 市场已部分消化美联储加息影响，海外宏观因素作用有限；国内方面，6月PPI超预期下行，出口增速转负，经济复苏乐观预期持续发酵，需关注政治局会议政策指导。
库存状况: 电解铜社会库存连续两周增加（截至7月10日，环比升0.53万吨至1256万吨，同比高于去年同期0.64万吨，显示供应端宽松压力）。
供应动态: 铜精矿TC报937美元/干吨，高于年初水平；非洲TFM+KFM项目新增产量约36-42万吨，同比增534%；需关注秘鲁抗议对运输的影响。
需求分析: 7月为电网投资淡季，需求疲软（如SMM显示铜杆企业周度开工率反弹但消费不景气）；但“保交楼”政策推动房产竣工回暖，可能持续提供家电消费空间。
行情展望: 国内宏观回暖或支撑价格，但需求不足限制上行空间；本周关注中国6月社会消费品零售总额和工业增加值等数据，短期建议维持短多策略。

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