20170712-东吴证券-无人零售研究报告_无人零售_零售行业新趋势_16页_1mb

无人零售研究报告总结

核心内容

无人零售作为零售行业的新趋势，正迅速发展并受到资本市场的高度关注。它通过减少对人工的依赖，提升管理效率，改善购物体验，同时记录消费者行为数据，为精准营销提供支持。

主要观点

• 购物体验提升：无人零售提供“即拿即走”的便捷服务，无需排队和结账，极大提升了消费者的购物体验。
• 技术驱动发展：当前无人零售主要依赖人工智能、物联网和互联网三种技术方案，每种方案在体验、识别精度和成本等方面各有优劣。
• 资本高度关注：无人零售在短时间内获得了大量资本投入，显示出市场对其未来潜力的看好。
• 行业仍处早期：尽管发展迅速，但无人零售仍处于早期阶段，相关上市公司主要涉及技术环节，如RFID、支付、商品识别等，而非整体业绩驱动。

关键信息

技术方案分类

技术方案分析

• Amazon Go：采用人脸识别和摄像头追踪技术，结合传感器融合，实现商品识别和自动结算，购物体验优秀。
• 阿里淘咖啡：利用生物特征识别与机器视觉，实现自由选购和自动结算，但识别率和防盗技术仍有待提升。
• Take Go：采用静脉识别技术，提升身份确认的安全性，同时通过卷积神经网络进行商品识别。
• 缤果盒子：使用RFID标签技术，商品识别准确，但成本高，且标签易受环境影响。
• 便利蜂：依赖二维码识别，购物流程相对繁琐，缺少对消费者行为的深入分析。

存在的问题

• 技术瓶颈：如商品识别率低、防盗系统不完善、多人同时购物时识别错误等。
• 成本问题：RFID标签成本高，影响薄利多销的便利店模式。
• 体验差异：二维码识别技术虽成本低，但购物体验不如人工智能方案。
• 用户习惯：部分方案要求用户下载App或绑定账户，影响用户体验。

相关标的

• RFID领域：思创医惠、远望谷
• 客流识别：汇纳科技
• 二维码识别：新大陆
• 人体识别：工大高新、远方光电、神思电子

风险提示

• 技术进展不及预期：目前无人零售技术仍处于发展阶段，存在识别准确率、系统稳定性等风险。
• 新技术路线不确定：未来技术方案可能发生变化，影响行业发展路径。

投资建议

• 无人零售尚处于早期阶段，投资应以技术突破和行业发展为驱动，而非短期业绩。
• 建议关注具备核心技术能力、在某一环节有优势的上市公司。

图表目录

• 图表1：AmazonGo无人便利店
• 图表2：阿里淘咖啡无人超市
• 图表3：无人零售投融资情况
• 图表4：AmazonGo身份确认技术
• 图表5：AmazonGo顾客追踪技术
• 图表6：AmazonGo商品识别技术
• 图表7：AmazonGo商品识别技术
• 图表8：AmazonGo支付技术
• 图表9：阿里淘咖啡身份确认技术
• 图表10：阿里淘咖啡顾客追踪技术
• 图表11：阿里淘咖啡商品识别技术
• 图表12：Take Go身份确认技术
• 图表13：RFID系统工作原理
• 图表14：缤果盒子支付技术
• 图表15：便利蜂支付技术
• 图表16：各类无人零售流程比较

结论

无人零售作为零售行业的新趋势，具有广阔的发展前景。然而，当前技术仍存在诸多问题，如识别准确率、成本控制、用户流程优化等。随着技术的不断成熟和资本的持续投入，未来无人零售有望成为零售行业的重要组成部分。