20151118-中投证券-债券市场每日信息_15页_1mb
报告摘要
债券市场每日信息总结（2015-11-18）
核心内容概述
本日债券市场信息涵盖国内政策动态、海外经济金融数据、公司债务相关公告及新券发行与市场表现，整体显示中国在推进金融改革，同时海外市场对美联储加息预期增强，部分企业面临债务风险。
一、国内资讯
1.1 李克强：以灵活有效的宏观调控创新举措应对经济波动
- 李克强强调“十三五”规划纲要应突出新发展理念，包括创新、协调、绿色、开放、共享。
- 强调宏观调控创新，加快新旧动能转换，释放有效需求潜力，促进产业迈向中高端。
- 提出要通过改革提升资源配置效率，实现提质增效、生态良好的发展。
- 建议加强金融监管协调，实现全覆盖，防范系统性金融风险。
1.2 央行论文解释为何货币政策“失效”：力度应更大
- 央行研究局发布论文，指出货币政策传导机制存在问题，需通过取消贷存比上限、降低存款准备金率等方式改善。
- 论文区分了体制性因素与周期性因素对货币政策效果的影响，强调需加强政策力度以实现有效传导。
1.3 外管局：跨国公司净资产增超20%可调增外债上限
- 外管局发布政策解答，明确跨国公司净资产增长20%以上可申请调增外债上限。
- 外汇资金集中运营管理账户透支无额度限制，需符合银行惯例和国际规则。
1.4 央行：新加坡RQFII额度扩大至1000亿元人民币
- 新加坡RQFII额度扩大，有助于深化中新加密合作，推动资本市场开放。
- 有利于促进双边贸易和投资便利化。
1.5 路透：中国讨论合并证监会、保监会与银监会
- 中国高层讨论合并三大金融监管机构，设立统一监管委员会，以应对金融跨界融合带来的挑战。
- 该改革是“十三五”规划的一部分，旨在实现金融风险监管全覆盖。
- 有提议设立“国家金融稳定委员会”来统领监管工作。
二、海外资讯
2.1 市场波动率表明美国国债市场已为美联储12月加息做好准备
- 美国国债波动率降至年内低点，市场普遍预期美联储将在12月加息。
- 美联储加息概率升至66%，显示市场对加息达成共识。
- 美元指数创7个月新高，显示市场对加息的预期增强。
2.2 【彭博】--日本企业看来没有实践对安倍经济学的承诺
- 日本企业投资持续下滑，尽管日元贬值带来利润提升，但企业支出仍低迷。
- 制造业不愿扩大投资，显示安倍经济学对企业的激励效果有限。
2.3 欧央行普拉特：巴黎恐袭或增加欧元区经济下行风险
- 欧央行首席经济学家普拉特指出，巴黎恐袭事件增加了欧元区经济下行风险。
- 预示欧洲央行可能在下月会议上推出更多政策以应对风险。
2.4 迎接美联储加息：美元创7个月新高
- 美元指数升至7个月高点，显示市场对美联储12月加息的预期增强。
- 美债波动率下降，表明市场趋于稳定，投资者信心增强。
三、公司要闻
3.1 中诚信国际关于寿光晨鸣控股有限公司减资的关注公告
- 晨鸣控股因减资，注册资本减少，需债权人申报债权。
- 债权人可在45日内申报债权，未申报则按法定程序执行减资。
3.2 中融信托：资产池内山水水泥提前还本付息
- 山水水泥2亿元贷款提前还本付息，款项已归集至资产证券化专户。
- 表明公司流动性改善，对债券市场信心有所增强。
3.3 中国山水水泥列出可能偿债方案 并称获济南市政府支持
- 山水水泥提出多种偿债方案，包括发行股份、资产重组、资产证券化等。
- 获得济南市政府支持，境内债权人表示理解，暂缓采取法律行动。
3.4 土达炭素：关于近期诉讼案件及纠纷进展情况的公告
- 公司面临多起诉讼，涉及股东与董事长的股份回购合同纠纷。
- 诉讼金额较大，目前仍在审理中。
3.5 穆迪：龙光地产在深圳扩张将增加其负债
- 龙光地产扩张导致负债增加，需关注其偿债能力。
- 债券市场对其信用评级可能产生影响。
四、新券发行和昨日市场
4.1 发行预案
| 发行人 | 券种 | 发行时间 | 发行量（亿） | 期限（年） | 主体评级 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中国东方航空股份有限公司 | 短期融资券 | 2015-11-18 | 20.00 | 0.74 | AAA |
| 中海地产集团有限公司 | 公司债 | 2015-11-18 | 20.00 | 7.00 | AAA |
| 湖北省长江产业投资集团有限公司 | 短期融资券 | 2015-11-18 | 5.00 | 0.74 | AA+ |
| 中国铝业公司 | 短期融资券 | 2015-11-18 | 30.00 | 0.74 | AAA |
| 中国石油天然气股份有限公司 | 短期融资券 | 2015-11-18 | 150.00 | 0.49 | AAA |
| 中国石油化工股份有限公司 | 公司债 | 2015-11-18 | 70.00 | 5.00 | AAA |
| 广西交通投资集团有限公司 | 短期融资券 | 2015-11-18 | 6.00 | 0.74 | AA+ |
| 复地(集团)股份有限公司 | 公司债 | 2015-11-18 | 20.00 | 5.00 | AA+ |
| 现代牧业(集团)有限公司 | 短期融资券 | 2015-11-18 | 3.00 | 0.74 | AA |
| 中国联合网络通信有限公司 | 短期融资券 | 2015-11-18 | 100.00 | 0.74 | AAA |
| 北京金隅股份有限公司 | 短期融资券 | 2015-11-18 | 20.00 | 0.25 | AA+ |
| 北京汽车股份有限公司 | 短期融资券 | 2015-11-18 | 25.00 | 0.74 | AAA |
| 江苏凤凰出版传媒集团有限公司 | 短期融资券 | 2015-11-18 | 15.00 | 0.74 | AAA |
| 中国石油化工股份有限公司 | 公司债 | 2015-11-18 | 130.00 | 3.00 | AAA |
| 安徽省司尔特肥业股份有限公司 | 公司债 | 2015-11-18 | 3.00 | 5.00 | AA |
| 中海地产集团有限公司 | 公司债 | 2015-11-18 | 60.00 | 6.00 | AAA |
| 南京港(集团)有限公司 | 短期融资券 | 2015-11-19 | 2.00 | 0.49 | AA |
| 甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司 | 中期票据 | 2015-11-20 | 20.00 | 7.00 | AAA |
| 群升集团有限公司 | 短期融资券 | 2015-11-20 | 5.00 | 1.00 | AA- |
| 江苏瀚瑞投资控股有限公司 | 短期融资券 | 2015-11-24 | 6.00 | 1.00 | AA |
| 平顶山市发展投资公司 | 短期融资券 | 2015-11-24 | 3.00 | 1.00 | AA |
| 黑龙江北大荒农垦集团总公司 | 中期票据 | 2015-11-24 | 15.00 | 3.00 | AAA |
| 淮安开发控股有限公司 | 短期融资券 | 2015-11-24 | 5.00 | 1.00 | AA |
| 蓬莱市城市建设投资集团有限公司 | 企业债 | 2015-11-24 | 9.00 | 7.00 | AA- |
| 龙源电力集团股份有限公司 | 中期票据 | 2015-11-24 | 30.00 | 5.00 | AAA |
| 济宁高新城建投资有限公司 | 中期票据 | 2015-11-24 | 6.00 | 5.00 | AA |
| 无锡太湖国际科技园投资开发有限公司 | 中期票据 | 2015-11-24 | 7.50 | 5.00 | AA |
| 新疆天恒基投资(集团)有限公司 | 中期票据 | 2015-11-24 | 4.00 | 3.00 | AA |
| 国电山东电力有限公司 | 短期融资券 | 2015-11-24 | 8.00 | 1.00 | AAA |
| 株洲市湘江风光带建设开发有限公司 | 企业债 | 2015-11-24 | 15.00 | 7.00 | AA |
五、国外主要经济金融数据一览
- 图1：各主要国家国债收益率曲线（来源：BLOOMBERG）
- 图2：各主要国家货币市场收益率（来源：BLOOMBERG）
- 图3：LIBOR-OIS息差走势（来源：BLOOMBERG）
- 图4：联邦储备基金期货利差（来源：BLOOMBERG）
- 图5：NYMEX原油期货价格走势（来源：BLOOMBERG）
- 图6：波罗的海干散货指数（来源：BLOOMBERG）
- 图7：人民币NDF（12M）走势（来源：BLOOMBERG）
- 图8：JP Morgan EMBI全球核心指数（来源：BLOOMBERG）
- 图9：JP Morgan EMBI主权信用利差指数（来源：BLOOMBERG）
- 图10：标普500波动率指数（来源：BLOOMBERG）
- 图11：美国10年TIPS隐含通胀率（来源：BLOOMBERG）
- 图12：美国BBB级公司债利差（来源：BLOOMBERG）
- 图13：美国30年住房按揭贷款利率（来源：BLOOMBERG）
- 图14：CRB金属指数（来源：BLOOMBERG）
- 图15：欧元区三个月存款与回购利率差（来源：BLOOMBERG）
- 图16：欧元互换与银行间基准利率差值（来源：BLOOMBERG）
- 图17：欧元/美元基准掉期（来源：BLOOMBERG）
- 图18：欧洲央行的隔夜银行存款（来源：BLOOMBERG）
信用评分说明
- 信用评分以主体信用为主，债券条款为辅。
- 评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间，最高为5分。
- 评分不涵盖B以下级别债券，未来将进行跟踪调整。
作者信息
- 何欣，中国中投证券研究总部债券首席分析师，CFA。
- 张超，中国中投证券研究总部债券分析师，经济学硕士，CFA。
- 联系方式：
- 何欣：0755-82026833，hexin@china-invs.cn
- 张超：0755-82026572，zhanqchao1@china-invs.cn
免责条款
- 本报告仅提供给中国中投证券客户及特定对象。
- 报告内容基于公开信息，不构成买卖建议。
- 报告内容可能随时更改，不承担变更通知责任。
- 报告不包含B以下级别债券评分，未来将进行跟踪调整。
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