20260314-中泰期货-纯碱玻璃产业链周度报告_78页_2mb

报告摘要

纯碱玻璃产业链周度报告总结

核心内容概览

本报告分析了2026年3月14日纯碱和玻璃产业链的市场情况，涵盖供需、库存、价格、成本利润及策略建议等多个方面。

纯碱市场分析

市场综述

供应：纯碱产量维持在高位，龙头企业产量波动后恢复，市场预期部分企业将有检修计划。
需求：浮法玻璃与光伏玻璃需求整体持稳，终端节后完成一轮补库，盘面转强带动期现商采购需求。
库存：上游库存承压于高供应，期现待发订单扰动库存波动节奏。
估值：伴随盘面转强市场价格重心抬升，利润空间变化取决于行情延续性及终端接货意向。

供应情况

产量：2026年3月12日纯碱周产量为80.92万吨，环比增长0.22万吨，预计下期产量维持高位。
进出口：进口量周均0.01万吨，出口量周均4.7万吨，国内价格偏低，进口意向低迷，出口表现较好。
开工率：国内纯碱开工率为87%，环比上升0.23%，同比上升5.90%。
成本与利润：氨碱法成本为1374元，联碱法成本为1672元；氨碱法利润为-26元，联碱法利润为166元。

需求情况

浮法玻璃日熔量：2026年3月12日为146925吨，环比减少1600吨，预计下期减少至145725吨。
光伏玻璃日熔量：2026年3月12日为89360吨，环比持平，预计下期维持不变。
重质纯碱消费量：2026年3月12日为31.83万吨，环比减少0.22万吨，预计下期减少至31.66万吨。
轻质纯碱表需：2026年3月12日为36.41万吨，环比增长4.87万吨，预计下期维持32.06万吨。
纯碱表需：2026年3月12日为82.47万吨，环比增长7.05万吨，预计下期减少至75.29万吨。

库存情况

碱厂库存：2026年3月12日为193.17万吨，环比减少1.55万吨，预计下期增加至198.91万吨。
社会库存：2026年3月12日为27.84万吨，环比增长0.06万吨，预计下期增加至30.84万吨。
样本终端原料天数：19.55天，环比持平，预计下期维持19.55天。

玻璃市场分析

市场综述

供应：近期冷修与点火动作同步执行，2条产线已点火待未来产出。
需求：节后出货逐步恢复，下游需求复苏仍需过程；盘面转强带动期现采购需求。
库存：厂库库存承压于高库存，盘面带动投机氛围提升，加速库存去化。
估值：成本端整体偏稳，成品价格带动利润变动。

供应情况

浮法玻璃日熔量：2026年3月12日为146925吨，环比减少1600吨，预计下期减少至145725吨。
周产量：2026年3月12日为102.85万吨，环比减少1.12万吨，预计下期减少至102.01万吨。
表观消费量：2026年3月12日为121.79万吨，环比增长35.97万吨，预计下期维持110万吨。
厂库库存：2026年3月12日为379.25万吨，环比减少18.94万吨，预计下期减少至371.02万吨。

成本与利润

天然气线成本：1337元，利润为-107元。
煤制气线成本：1019元，利润为-39元。
石油焦线成本：1099元，利润为-8元。

主要观点与关键信息

纯碱

供应：产量维持高位，部分企业计划检修，对库存形成压力。
需求：浮法玻璃与光伏玻璃需求持稳，终端采购意愿不强。
库存：库存高企，但因期现待发订单影响波动节奏。
价格：沙河区域重质纯碱价格为1257元/吨，环比上涨35元；轻质纯碱价格为1250元/吨，环比上涨50元。
成本利润：氨碱法利润为-26元，联碱法利润为166元，成本与利润受市场情绪影响。

玻璃

供应：冷修与点火同步执行，2条产线待投产。
需求：节后出货逐步恢复，但整体需求复苏仍需时间。
库存：厂库库存较高，但受盘面带动，库存去化速度加快。
价格：浮法玻璃5mm大板价格在沙河区域为1044元/吨，环比上涨26元；5mm小板价格为920元/吨，环比上涨16元。
成本利润：天然气线利润为-107元，煤制气线利润为-39元，石油焦线利润为-8元。

策略建议

纯碱

短期策略：市场情绪平复后关注试空机会。
风险提示：宏观情绪、地缘局势扰动下正反馈持续；供应端预期外减量；原燃料成本上移。

玻璃

短期策略：情绪平复后等待试多机会，当前以观望为主。
风险提示：需求氛围不及预期；供应端减产进度不及预期；宏观氛围弱化。

总结

纯碱与玻璃市场整体呈现供应高位运行、需求持稳、库存承压的态势。纯碱市场受高产量和进口低迷影响，库存压力较大，但期现待发订单缓解部分出货压力。玻璃市场则因冷修与点火同步执行，供应端变化较大，需求复苏尚需时间，库存去化受盘面带动加速。价格方面，纯碱区域价格有所上涨，玻璃价格亦呈现上涨趋势。成本利润方面，纯碱与玻璃企业利润空间受限，需关注后续市场走势与成本变动。策略上，纯碱建议关注试空机会，玻璃则以观望为主，等待情绪平复后的试多机会。整体市场风险包括宏观情绪波动、地缘局势及成本上移等。

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